Etter å ha inntatt makten står den nye japanske statsministeren Shinzo Abe overfor mange vanskelige saker å løse, ettersom forgjengeren Junichiro Koizumi, har etterlatt ham en komplisert arv på det økonomiske feltet.
I dag opplever aksjemarkedet og eiendomssektoren stabil vekst, forbedringer er gjort i kapitalforvaltningen, deflasjonen er nesten over, selskapets lønnsomhet har økt og arbeidsledigheten har falt.
Finansielle investeringer og utenlandsk etterspørsel, som var drivkraften bak den økonomiske oppgangen, har gradvis blitt erstattet av investeringer i forretningsutstyr og innenlandsk etterspørsel. Selv om Abe ga uttrykk for at han vil følge Koizumis reformlinje, fra et generelt synspunkt, vil veien være tøff.
Imidlertid er de kortsiktige økonomiske utsiktene svært gunstige, og ifølge IMF kan den virkelige BNP-vekstraten komme opp på 3% i 2006 og mer enn 2% i 2007.
Imidlertid overgikk IMF sin prognose da den japanske regjeringen senket vekstprognosen for regnskapsåret 2006-2007 fra 2,1% til 1,9% på grunn av sammentrekningen av individuelt forbruk de siste månedene av 2006. For Regnskapsåret 2007-2008 spår regjeringen en vekst på 2,0%.
Det skal bemerkes at effektiviteten i ressursfordelingen er fremmet siden ledere i dag har større kapasitet til å basere sine beslutninger på hensyn til pris og kvalitet. I alle fall vedvarer strukturelle stivheter som bremser veksten.
Takket være oppgangen i innenlandsk etterspørsel drevet av styrking av arbeidsmarkedet, utvidelsen av heltidsjobber for første gang på 7 år og den positive lønnsøkningen, anslås det at regnskapsåret 2007-2008 vil ha en lukker veldig gunstig, og økonomien din vil vokse helt sikkert. Skatteunderskuddet og offentlig gjeld vil imidlertid fortsatt være på et høyt nivå.
Japanske banker er i dag mindre sårbare og bedre i stand til å støtte økonomisk aktivitet. To aspekter har hovedsakelig påvirket denne forbedringen, det første aspektet er omstrukturering av selskaper og den økonomiske reaktiveringen av landet i generell forstand, og det andre aspektet er innsatsen som gjøres for å intensivere banktilsynet, noe som er viktig for å rydde opp i banksystemet.
På denne måten foreslås det at selskapene er mer solide fordi de har redusert kostnader og ubrukt kapasitet, og fordelt overskuddet for å redusere gjeld.
Bedriftenes effektivitet kan oppsummeres i fire grunnleggende punkter:
1- Selskapenes balanse er gunstigere: Det er gjort en stor innsats for å redusere gjeldsbelastningen, noe som gir gode resultater, spesielt i mellomstore og store selskaper. Nominell selskapsgjeld har falt med 125 billioner yen siden 1996, og gjeld / salgstall er tilbake ved gjennomsnittet av boblen i industrisektoren, med kraftige fall i resten av økonomien.
2- Overskuddet har økt: Reduksjonen av arbeidskraft og andre kostnader, tilbaketrekning av ineffektive produsenter og leverandører og de siste års sterke etterspørsel, bedriftenes fortjeneste har blomstrende, uansett størrelse. Resultat / salgskvoten er på sitt høyeste nivå på slutten av 1980-tallet, både i industrien og i andre sektorer.
3 - Overskuddskapasitet er redusert: Siden midten av 1990-tallet har omstillingen av selskaper inkludert kutt i nye investeringer for å redusere overflødig kapasitet. Dette gjorde det mulig å eliminere overflødig fast kapital, og fra og med 2005 var kapasitetsutnyttelsen igjen på gjennomsnittlig nivå 1980-89.
4- Arbeidskostnadene er justert: Bedriftenes tiltak for å bli kvitt overflødig arbeidskraft har også vært fruktbart. Etter å ha begynt å benytte seg av mer konvensjonelle strategier, som å redusere ansettelser og overtid, har selskaper valgt å permittere arbeidstakere, og erstatte heltidsansatte med forutsetninger på deltid og tidsbegrensede kontrakter.
I tråd med det ovennevnte, har den gradvise veksten i investeringene som har pågått siden 2003, favorisert arbeidssituasjonen med nye arbeidsplasser og lønnsøkning fra og med 2005, siden jobbtilbudet er på enestående nivå og for tiden Heltidsjobb øker raskere enn deltid.
Alle disse positive trendene blir stadig mer følbare for det japanske folket og internasjonale investorer.
Disse gunstige trendene gjenspeiles også i aksjemarkedet ettersom aksjekursene har mer enn doblet seg i forhold til de lave nivåene som ble registrert i 2003, da eiendommer etter å ha truffet bunnen har begynt å øke og forbrukertilliten begynner skal økes.
Det skal bemerkes at til tross for den vedvarende deflasjonen som har eksistert de siste årene, i slutten av 2005, begynte konsumprisveksten å dukke opp igjen.
Den japanske økonomien hadde en god start i 2006, og viste vekst i generell forstand, da denne oppførselen ble drevet av sterke kapitalinvesteringer som økte med 13,9% i første kvartal sammenlignet med samme periode i 2005, den nest største vekst av denne størrelsesorden siden 1990; i tillegg til 0,5% økning i personlige utgifter og en betydelig vekst i eksporten.
Japanske banker har forbedret deres evne til å kontrollere kredittrisiko ved å vurdere virkelig verdi av utbytte av lån og etablere mer sofistikerte risikostyringssystemer; samt bruk av finansielle teknologiske nyvinninger for å styrke båndet til finansieringsselskaper og virksomheter.
Ved utgangen av 2005 var beløpet av ikke-gjenvinnbare lån fra hovedbankene mellom 1,2% og 3,0%, og falt sammenliknet med de 8% som eksisterte i begynnelsen av 2002, og situasjonen for regionbankene ga også visse tegn på forbedring. Ved å ikke ha så mye behov for å bygge reserver for å dekke eiendeler med risiko eller dårlige lån, har bankene gjenfunnet lønnsomheten, selv om den fortsatt er lav internasjonalt.
I regnskapsåret 2005, som går fra 1. april 2005 til 31. mars 2006, bokførte de seks store japanske bankkonsernene rekordoverskudd, noe som særlig reduserte listen over tap på gjeld, og avsluttet regnskapsåret mellom 0,9% og 2,6% av misligholdte lån.
Netto konsoliderte overskudd fra de seks gigantiske japanske bankene utgjorde 3,12 billioner yen ($ 27,857 millioner dollar), 4,3 ganger høyere enn forrige regnskapsår. Disse gevinstene ble tilskrevet den store økningen i aksjene i aksjemarkedene.
Det er godt å påpeke at til tross for antall tiltak som er gjort i løpet av disse årene, har problemet med dårlige lån ennå ikke blitt løst helt; Siden 2004 begynte imidlertid landet å vise tegn til bedring takket være en betydelig økning i eksporten, og i 2005 begynte økonomien å ha vedvarende vekst støttet av en oppvåkning av innenlandsk etterspørsel.
Noen positive indikatorer for 2006:
Bruttonasjonalprodukt for tredje kvartal 2006 var 2,0% høyere enn for andre kvartal, som var 1,0%.
Arbeidsledigheten, i november 2006, var 4,0% lavere enn samme periode året før (4,6%), noe som viser at selskaper fortsetter å trenge arbeidskraft for å opprettholde produksjonsøkning i den økonomiske oppgangen som landet opplever. Opprettholdelse av et gjennomsnitt på 4,1% i hele 2006.
I november 2006 økte Japans handelsoverskudd med 56% sammenlignet med samme måned året før, hovedsakelig på grunn av større handel med sine viktigste partnere Kina og USA.
Eksporten i 2006 økte betydelig fra året før, takket være sterk internasjonal etterspørsel etter biler og elektroniske komponenter fra Japan. Importen økte også på grunn av at oljepriser, selv om de falt noe i måneden, fortsatte å blåse opp kontoen for japanske eksterne kjøp.
Det skal også bemerkes at forretningstilliten til de viktigste produksjonsselskapene i Japan, målt med Tankan-indeksen, har hatt en oppadgående trend så langt i år, og økte i tredje kvartal til 24 poeng; som viser den eksisterende tilliten til den økonomiske oppgangen i landet.
I juli 2006 hevet Bank of Japan renten for første gang på seks år, basert på sterk økonomisk ekspansjon og stigende priser, og økte renten til 0,25 prosent, fra nivåer rundt null prosent. Bank of Japan vil justere rentene gradvis og i små trinn, avhengig av prisutviklingen og økonomien.
Senere, på 31. oktober-møtet, besluttet Bank of Japan enstemmig å opprettholde referanserenten på 0,25%, som markedet og mange analytikere forventet. I de første dagene av januar 2007 bestemte Bank of Japan seg for å holde rentene på 0,25% etter et to dager langt møte med pengemyndighetene. Beslutningen var å følge med på utviklingen i inflasjonen for å sikre utvinning av den japanske økonomien, som ifølge eksperter vil fortsette å utvide moderat.
I desember 2006 styrket den japanske valutaen seg i forhold til november samme år, da den gikk fra henholdsvis 117,31 og 116,06.
Internasjonale reserver nådde i desember 2006 895 320 millioner dollar, av de 881 273 millionene de hadde i september 2006. Det skal bemerkes at de japanske reservene, etter flere år som de største i verden, nå inntar andreplassen overgått globalt av kineserne, som nådde den symbolske figuren på en billion dollar.
Hindringer å overvinne innen 2007:
Til tross for den positive utviklingen i hovedindeksene i den japanske økonomien, har det ikke blitt gjort noen vesentlig fremgang i skattereformen. Fram til slutten av 2005 utgjorde den langsiktige gjelden til sentralstyret og lokale regionale myndigheter 774 billioner yen (ca. 6,19 billioner dollar), 150 prosent mer enn BNP, mens det finanspolitiske underskuddet den ble estimert til 6,4 prosent av BNP, begge indikatorene godt over den internasjonalt anerkjente alarmlinjen.
Hovedårsaken til skattemessige vansker er at inntektene er utilstrekkelige til å finansiere utgifter. For eksempel var skatteinntektene for regnskapsåret 44 billioner yen og utgiftene 82 billioner yen.
Den tunge belastningen av skattegjeld vil bli overført til allmennheten, i økende grad bekymret for en økning i skatter som direkte vil påvirke forbruket og følgelig begrense den makroøkonomiske utviklingen.
På lang sikt utgjør imidlertid økningen i forbruksskatter et viktig tiltak for å løse skatteunderskuddet, til tross for at gjennomsnittet utvilsomt vil vekke ubehag hos velgerne.
Et annet aspekt av vanskelighetsgraden er forskjellen mellom regioner og den stadig polariserte formuen. Fra midten av 1970-tallet til slutten av 1990-tallet ble inntektsforholdet mellom Tokyo (det høyeste) og Okinawa (det laveste) merkbart.
Gini-koeffisienten, en indeks som måler ulikheter mellom rike og fattige og der null betyr full likhet, hadde holdt seg under 0,21 i Japan, noe som viser at det asiatiske landet var blant verdens nasjoner som fordelingen av formuen er mer lik.
De siste årene, som en konsekvens av den lange depresjonen og reformen, begynte imidlertid forskjellen mellom utviklede og underutviklede regioner å bli skattlagt når det gjelder økonomisk vekst og inntekt.
Slik sett har det til og med vært en synlig økning i antall hjemløse. I følge en undersøkelse utført i byene Tokyo og Osaka, representerer personer med lave inntekt allerede 52 prosent av den totale befolkningen, mens høye inntekter bare tilsvarer 14 prosent, tall som utgjør en skarp kontrast til til de som ble registrert på 70- og 80-tallet av forrige århundre.
Slike forskjeller i inntekt kan lett føre til utbrudd av sosiale problemer, og her er hoveddilemmaet: fortsettelsen av reformene vil glede gapet, mens løsningen deres ville være i strid med reformpolitikken og kunne vise tegn til regresjon.
Med tanke på fremtiden gjenstår mye som må gjøres og tiltak må forsterkes på følgende punkter:
1- Forbedre bruken av arbeidskraft.
2- Øk konkurransen i produktmarkedene -
Liberaliser landbrukssektoren.
4 - Oppmuntre til direkte utenlandske investeringer.
5- Reduser den høye offentlige gjeld og finansunderskudd.
6- Løs problemet med aldring av befolkningen.
På kort sikt er de økonomiske utsiktene gunstige, men hovedutfordringen er hvordan man kan opprettholde sterk selvopprettholdt vekst i møte med det demografiske presset, ettersom den japanske befolkningen eldes raskt og fødselsraten er mye lavere enn erstatning. Befolkningen i yrkesaktiv alder har gått ned siden 2000 og eldreavhengighetsgraden (andelen av arbeidsstyrken 65 år eller eldre) er den høyeste i industriland.
På den ene siden kan en kontraherende befolkning opprettholde sin levestandard med en lavere samlet veksthastighet, men på den andre siden kreves det en robust vekstrate på inntekt per innbygger for å finansiere økte pensjons- og helseutgifter. helse tilskrives demografisk aldring.
Gitt sammentrekningen av arbeidsstyrken, vil veksten per innbygger avhenge av i hvilken grad produktiviteten kan økes ved å utnytte ressursene og teknologiske fremskritt bedre.
Et annet aspekt av stor betydning i den økonomiske oppgangen er at den økonomiske situasjonen gradvis blir normalisert, siden samtidig som deflasjonen reduseres, vil pengepolitikken gradvis tilpasse seg endrede markedsforhold. I den første fasen vil banksystemet holde rentene på null, men senere med den forventede prisutviklingen er det veldig sannsynlig at renten vil stige gradvis.
Også i mange år har det store skatteunderskuddet som Japan har lidd tvunget det til å iverksette finanspolitiske konsolideringstiltak for å dempe økningen i offentlig gjeld og skape rom for å dekke kostnadene for aldring av befolkningen. Med tanke på at nettogjelden til offentlig sektor utgjør nesten 100% av BNP, er det lite sannsynlig at den prekære finanspolitiske situasjonen bremser den forventede utvinningen.
Så langt har tiltakene som er tatt fokusert på å kutte utgifter, spesielt i unødvendig infrastruktur, men i de kommende årene vil det være nødvendig å rette oppmerksomheten mot inntekt og muligheten for å heve forbruksavgiften, siden satsen i Japan det er det laveste sammenlignet med andre industriland som også beskatter forbruk.
I følge noen analytikere er andre tiltak som må iverksettes å øke premiene for å møte den sterke anslåtte økningen i utgifter til sosial trygghet og helsehjelp, forutsatt at nåværende trender fortsetter og til tross for nyere reformer For pensjoner vil utgiftene til sosial trygghet nå 20% av BNP i 2025, mot 16% av BNP i 2005. Også i løpet av den perioden vil utgiftene til helsehjelp dobles.
Når det gjelder banksektoren, har hovedbankene gitt betydelig fortjeneste de siste årene. En økning i lønnsomheten vil gjøre det mulig for bankene å betale tilbake offentlige kapitalinnskudd og styrke kapitalbasen. På kort sikt, selv om stigende renter skal øke fortjenesten ved å øke rentemarginene, er nøkkelen til å beskytte soliditeten i finanssektoren og unngå problemer å slutte å gi kreditt ved å kreve overdreven sikkerhet. I februar 2006 etter åtte år med uavbrutt nedgang, endte kredittveksten til slutt positivt.
Til slutt, en viktig faktor for utvinning av Japan og for dens fremtid, er utviklingen av næringslivet i å redusere gjeldene og utvide driften innen global integrasjon, overføre deler av produksjonen til Kina og Sørøst-Asia.
De viktigste tiltakene for den nye japanske regjeringen for 2007:
I sin innledende tale i parlamentet 29. september uttalte Abe de grunnleggende prioriteringene regjeringen hans ville fokusere på.
- Gi høy prioritet til å kutte i offentlige utgifter for å gjenoppbygge statsfinansene før du vurderer skatteøkninger Sett et tak på utstedelse av statsobligasjoner på ikke mer enn 30 billioner yen ved regnskapsåret 2007 Sett i verk planer om å revitalisere staten lokale økonomier og gi "andre sjanser" til vanskeligstilte med sikte på å minimere gapet mellom rike og fattige. Få godkjenning av en utdanningsreform som gjør det mulig å undervise i "patriotisme" i skolene. Gjenopplev tradisjonelle dyder i Japan og familieverdier. Gjør Japan til en "vakker nasjon" full av selvtillit og stolthet. Forbedre forholdet til Kina og Sør-Korea. Øk budsjettutgiftene med 30,5 prosent for bruk av missilteknologi.
Siste tanker
Den japanske regjeringen senket vekstprognosen i reelle termer for regnskapsåret 2006-2007 fra 2,1% til 1,9% på grunn av sammentrekningen av individuelt forbruk. Av den grunn forventer regjeringen et tilbakefall i deflasjon av risikofaktorer for regnskapsåret 2007-2008 som begynner 1. april.
Til tross for denne risikoen spår regjeringen 2,0% vekst for regnskapsåret 2007-2008. I denne perioden bør den økonomiske oppgangen i Japan fortsette til tross for svakheten i husholdningenes forbruk.
Regjeringen advarte om at deflasjonen som begynte i 1998 ennå ikke er fullstendig eliminert. Selv om forbruksprisene forventes å øke med 0,5% i 2007, er risikoen for en retur til negativ prisutvikling fortsatt.
Japanske banker er i dag mindre sårbare og bedre i stand til å støtte økonomisk aktivitet. I februar 2006 etter 8 år med uavbrutt tilbakegang ble kredittveksttakten endelig positiv. To aspekter har hovedsakelig påvirket denne forbedringen, det første aspektet er omstrukturering av selskaper og den økonomiske reaktiveringen av landet i generell forstand, og det andre aspektet er innsatsen som gjøres for å intensivere banktilsynet, som er viktig for å rydde opp i banksystemet.
Ifølge regjeringen har det ikke vært noen fortsatt fall i prisene, og det er heller ingen potensielle risikoer for dem å falle; Imidlertid er det fortsatt for tidlig å erklære at deflasjonen er avsluttet ettersom det er risikoer fra utlandet, for eksempel symptomer på en avmatning i den amerikanske økonomien og effektene av stigende oljepris, noe som kan redusere tempoet i den japanske økonomien.
Japans nye statsminister Shinzo Abe, med et rykte for å være en konservativ og nasjonalist, har til hensikt å følge Koizumi sin vei når det gjelder å fortsette reformene, men vil fokusere på å korrigere de sosiale konsekvensene av dette, som de økende forskjellene mellom rike og fattige. Et eksempel på dette er hans høyt publiserte prosjekt for å etablere et system som kanaliserer innvilgelse av en "andre sjanse" til de som har mislyktes i en bestemt jobb eller som leder av et selskap.
Ved å være den nest største økonomien i verden, vil vedvarende økonomisk vekst i Japan gi svært viktige fordeler for resten av landene, siden det ville bidra til å balansere internasjonal ekspansjon og redusere gjeldende globale ubalanse i gjeldende kontoer.
Japan er i en bedre posisjon til å avslutte med å komme fra den lange nedgangstunnelen, takket være forbedringene beskrevet ovenfor, ettersom mange eksperter anslår at veksten vil være mye høyere det neste tiåret.
Bibliografi
Bank of Japan (2003) “Nylige trender i faste investeringer i virksomheten og problemene som fulgte med en full gjenoppretting: Gjenopprette firmaets kapasitet til å generere kapitalinnsats”, kvartalsbulletin, november.
Notebooks of Japan, Volume XII, Number 1, Winter 1999, p. Fire fem; bind XV, nummer 3, 2002, s. 4; bind XV, nummer 3, 2002, s. 6.
"Null vekst i den japanske økonomien de første månedene av 2003". Nyhetskabel i Latin American International Agency Prensa Latinan SA (Tokyo korrespondent) 16. mai 2003.
Oviedo, Luis. "Japan: økonomisk depresjon og verdensøkonomien". I Defense of Marxism: Theoretical Magazine of the Workers Party. Sammendrag av nummer 25. desember 1999.
Rodríguez, Ernesché (1999) Bobleøkonomien i Japan. Samfunnsvitenskapelig redaksjon. Calle 14 nr. 4104, Playa, Havana City, Cuba. Trykt på Editorial Linotipia Bolívar, Bogotá-Colombia. 106 s.
Daniel Citrin og Alexander Wolfson “Japan er tilbake” Finance & Development, juni 2006
Rodríguez, Ernesché “Evolusjonen av yenen i perioden 1985-2004”. Seminarer om verdensøkonomi.
International Monetary Fund, 2005, Japan: Staff Report for 2005 Article IV Consulation (Washington).
Koll, Jesper, 2005, "Japan Is Back, for Real This Time", Far Eastern Economic Review, vol. 168 (oktober), pp. 11-5.
Bank of Japan.
Daniel Citrin og Alexander Wolfson, “Japan er tilbake”, Finance & Development, juni 2006
www.argenpress.info
Daniel Citrin og Alexander Wolfson, “Japan is back”, Finance & Development, juni 2006
