De tilgjengelige ressursene i våre latinamerikanske land, som alltid er begrensede og utilstrekkelige til å utføre arbeidene som utvikling krever, må brukes effektivt, og alltid søke det nasjonale samfunnets trivsel. Derfor er det nødvendig med objektive studier og analyser for å garantere dette formål, med hensyn til balansen mellom kriteriene om egenkapital og effektivitet. Dette bestemmer behovet for myndighetene for å fremme permanente handlinger og strategier som tar sikte på å tiltrekke nasjonal og internasjonal privat kapital for å dele ansvar, risiko og, selvfølgelig, fordeler ved utførelse og drift av utviklingsprosjekter. Den gylne regelen er at privat deltakelse bare skal skje hvis den "sosiale fordelen" som er avledet fra prosjektet overstiger dens "sosiale kostnader".
Fordeler som følger av deltakelse fra privat sektor:
Det skal bemerkes noen ønskelige resultater som vil oppstå fra deltakelse av private investorer i finansiering, bygging og / eller drift av tjenesteinfrastrukturen (helse, utdanning, bolig, veier, havner, flyplasser, produksjon, transport og distribusjon av energi, telekommunikasjon, fritidsparker, etc.).
- Muligheten for å ha en grunnleggende infrastruktur for utvikling med deltakelse av økonomiske, tekniske og organisatoriske ressurser fra privat sektor som vil lindre byrdene i offentlig sektor, hvis frigjorte ressurser vil være mer effektivt rettet mot sikkerhet, rettferdighet, forsvar og forsvar. andre meriterende behov som ikke kan delegeres til andre private agenter eller som ikke vekker deres interesse, da de ikke inneholder økonomisk avkastning. Muligheten til å skaffe sysselsetting gjennom disse prosjektene og forbedre kvalifiseringen til arbeidstakere. Bygging av ytterligere offentlige tjenesteytende verk som sentre helse, skoler, kloakk, akvedukter, boliger, brannstasjoner og andre som kan utløses ved bygging og drift av et prosjekt av en hvilken som helst størrelse.Etablering eller utvidelse av en industriell base som gir materialer og innspill til prosjektets behov i utførelsesfasen og under drift Økningen i skattemessige ressurser generert av husleie, verdsetting, ny arealbruk, industri og handel osv. Multiplikatoreffekten i industri, handel og sysselsetting, som alltid manifesteres som en dynamisering av økonomien på grunn av effekten av å utføre store infrastrukturarbeider Privatbedrifters evne til å generere og vise høye styringsrater effektivitet og konkurranseevne, noe som er sjelden i offentlig sektor.Økningen i skattemessige ressurser generert av inntekt, verdsettelse, ny arealbruk, industri og handel osv. Multiplikatoreffekten i industri, handel og sysselsetting som alltid manifesteres som en dynamisering av økonomien på grunn av realiseringseffekten av store infrastrukturer. Private selskapers evne til å generere og vise høye effektive og konkurransedyktige forvaltningsindekser, som ikke ofte finnes i offentlig sektor.Økningen i skattemessige ressurser generert av inntekt, verdsettelse, ny arealbruk, industri og handel osv. Multiplikatoreffekten i industri, handel og sysselsetting som alltid manifesteres som en dynamisering av økonomien på grunn av realiseringseffekten av store infrastrukturer. Private selskapers evne til å generere og vise høye effektive og konkurransedyktige forvaltningsindekser, som ikke ofte finnes i offentlig sektor.som ikke forekommer ofte i offentlig sektor.som ikke forekommer ofte i offentlig sektor.
Selvfinansiering av prosjekter (prosjektfinansiering)
Selvfinansiering (prosjektfinansiering) blir tenkt når en organisasjon er etablert som en virksomhet for å bygge, eie og drifte et prosjekt lønnsomt som en uavhengig økonomisk enhet. Selskapet opprettet finansierer sin bygging basert på prosjektbegrepet, noe som innebærer utstedelse av aksjer og / eller gjeldspapirer som er utformet som selvlikviderende utelukkende med inntektene fra driften av prosjektet. Faktisk er prosjektfinansiering en mekanisme for å skaffe midler til å delta i et investeringsprosjekt der kontantstrømmen til midler blir sett på som opprinnelsen til ressursene for gjeldstjeneste og avkastningen på den investerte kapitalen i prosjektet. Med denne modaliteten kan du finansiere oljerørledninger, raffinerier, kraftproduksjonsanlegg, vannkraftprosjekter,havnekonstruksjon, gruvedrift og utnyttelse, og generelt alle slags infrastrukturarbeider som krever en stor mengde økonomiske ressurser.
Noen forfattere påpeker at det første prosjektet som ble finansiert med denne modaliteten, stammer fra 1200-tallet, da den britiske kronen fikk et lån fra florentinske bankfolk for å utvikle et gruveprosjekt i Devon. Betingelsen som ble opprettet da var at nevnte gjeld bare skulle amortiseres med inntektene fra salg av gruveproduksjonen i løpet av en spesifikk periode. Denne finansieringsmekanismen for store arbeider har utviklet seg samtidig som nye økonomiske ingeniørteknikker blir oppdaget og satt i bruk, hovedsakelig brukt på prosjekter med følgende egenskaper: langsiktig (lang utførelsesperiode, tilstrekkelig driftstid til å generere ressurser som er nødvendige for å betjene gjelden og annen gjeld);betydelige ressurskrav og forekomst av kommersielle, tekniske og politiske risikoer.
Omfanget av disse prosjektene innebærer tilstedeværelsen av en ganske heterogen finansieringspakke: risikokapital, midler generert av prosjektet og gjeld levert av multilaterale etater og organisasjoner, forretningsbanker, forsikringsselskaper og pensjonsfond, og generelt, kapitalmarkedet. Gitt omfanget av disse prosjektene, innebærer det tilgjengeligheten av enorme langsiktige ressurser som konvensjonelle forretningsbanker ikke håndterer, og myndighetene ikke er i stand til å delta fordi de må forplikte en stor del av budsjettene til samfunnsutviklingsarbeid.
Strukturen i denne modaliteten antar:
- Utdyping av strenge forinvesteringsstudier som gjør det mulig med en høy grad av pålitelighet å projisere kontantstrømmene for hele prosjektets horisont. Utarbeidelsen av komplekse kontrakter som fastsetter forpliktelser og rettigheter til en økonomisk, teknisk og juridisk orden mellom de forskjellige involverte agenter.
Kompleksiteten i denne finansieringsmodaliteten innebærer et heterogent antall uavhengige agenter, disse er:
- Prosjektbedrift: det er selskapet som er konstituert og er ansvarlig for utførelse og drift av prosjektet, derfor står det som skyldner for finansiering og mottaker av ressursene som er hentet fra drift og salg av produktene. Arrangørenes økonomiske risiko reduseres til deres kapitalbidrag, noe som betyr at det eneste ansvaret for gjelden vil bli støttet av eiendelene til "prosjektselskapet" og dets kontantstrømmer. Den mest passende juridiske formen for prosjektselskapet er vanligvis et allmennaksjeselskap (som begrenser partnerenes ansvar til mengden av deres aksjer eller bidrag). Arrangører eller ledere: de påtar seg oppgaven med å designe og etablere et nytt selskap eller organisasjonsmiddel gjennom av en egnet mekanisme (konsortium, forening, joint venture, tillit, etc.) dannet med prosjektets eiendeler. Gjeldsagenter: forretningsbanker, eksportfremmende byråer, multilaterale utviklingsorganisasjoner, pensjonsfond, forsikringsselskaper og generelt kapitalmarkedet er tilbydere av ressurser. Generelt tegner forretningsbanker kortsiktig og mellomlang sikt for bygging og syndikerer deretter andre institusjoner, slik at når konstruksjonen er ferdig transformerer de dem til langsiktige lån. Internasjonale byråer som IDB, Verdensbanken, CAF gir finansiering beskyttet mot politisk risiko og som også har en tendens til å gi tillit til andre investorer. Eksekutør eller byggherre: en annen strategisk agent er det spesialiserte firmaet som kan garantere bygging og oppstart av prosjektet.En totalentreprise med fast pris blir vanligvis signert med ekspertfirmaet som belønner effektivitet og straffer manglende overholdelse. Denne entreprenøren utfører på sin side forskjellige typer underleverandører med spesialiserte selskaper. Leverandører: For å garantere driften av visse typer prosjekter, blir det inngått langsiktige kjøpekontrakter med leverandører for noen nødvendige innspill. Kjøpere: for å sikre sikkerheten i strømningene til Inntekter, langsiktige kontrakter er også inngått med potensielle kjøpere av henholdsvis produktet eller brukerne av tjenestene. Operatør: for riktig drift og vedlikehold, ansettes spesialiserte nasjonale eller utenlandske firmaer. Rådgivere: gitt de økonomiske, tekniske og juridiske kompleksitetene til hver de involverte agentene knytter alle slags rådgivere (bankfolk,finansmenn, advokater, teknikere, finansingeniører, forsikringsselskaper, aksjemeglere, etc.) for å veilede dem i å ta beslutninger Stat: gitt behovet for å frigjøre ressurser til prosjekter med sosialt innhold, har staten en spesiell interesse i å fremme denne modaliteten å gjennomføre infrastrukturprosjekter som er nødvendige for utvikling. Når det gjelder bygging av infrastruktur overfører staten risikoer til privat sektor og sørger samtidig for at prosjektet fungerer som det skal til fordel for allmenn interesse, i tillegg tillater det innføring av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifiseringen til arbeidsstokken som forbedrer konkurranseevnen i landet.) å veilede dem i beslutningen. Stat: gitt behovet for å frigjøre ressurser til prosjekter med sosialt innhold, har staten en spesiell interesse i å fremme denne modaliteten for å gjennomføre infrastrukturprosjekter som er nødvendige for utvikling. Når det gjelder bygging av infrastruktur overfører staten risikoer til privat sektor og sørger samtidig for at prosjektet fungerer som det skal til fordel for allmenn interesse, i tillegg tillater det innføring av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifiseringen til arbeidsstokken som forbedrer konkurranseevnen i landet.) å veilede dem i beslutningen. Stat: gitt behovet for å frigjøre ressurser til prosjekter med sosialt innhold, har staten en spesiell interesse i å fremme denne modaliteten for å gjennomføre infrastrukturprosjekter som er nødvendige for utvikling. Når det gjelder bygging av infrastruktur overfører staten risikoer til privat sektor og sørger samtidig for at prosjektet fungerer som det skal til fordel for allmenn interesse, i tillegg tillater det innføring av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifiseringen til arbeidsstokken som forbedrer konkurranseevnen i landet.Gitt behovet for å frigjøre ressurser til prosjekter med sosialt innhold, har staten en spesiell interesse i å fremme denne modaliteten for å gjennomføre infrastrukturprosjekter som er nødvendige for utvikling. Når det gjelder bygging av infrastruktur overfører staten risikoer til privat sektor og sørger samtidig for at prosjektet fungerer som det skal til fordel for allmenn interesse, i tillegg tillater det innføring av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifiseringen til arbeidsstokken som forbedrer konkurranseevnen i landet.Gitt behovet for å frigjøre ressurser til prosjekter med sosialt innhold, har staten en spesiell interesse i å fremme denne modaliteten for å gjennomføre infrastrukturprosjekter som er nødvendige for utvikling. Når det gjelder bygging av infrastruktur, overfører staten risikoer til privat sektor og sørger samtidig for at prosjektet fungerer som det skal til fordel for allmenn interesse, i tillegg tillater det inngang av fersk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifiseringen til arbeidsstokken som forbedrer konkurranseevnen i landet.Det tillater inntreden av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifisering av arbeidsstyrken, forbedrer landets konkurranseevne.Det tillater inntreden av frisk kapital som styrker økonomien, fremmer overføring av teknologi, kvalifisering av arbeidsstyrken, forbedrer landets konkurranseevne.
Vedlagte figur presenterer en egenfinansieringsordning basert på prosjektet som ligger som sentrum for all aktivitet. Råvarer og forsyningskontrakter rettes til sentrum, mens produksjonsinntektene derfra og salgskontrakter er konsolidert, generelt langsiktig, noe som vil garantere inntektsstrømmene som er nødvendige for å betjene gjelden.. På den annen side vises fra bunn til topp kreditter og gjensidig amortisering av gjelden med renter som dekkes med inntektene fra driften av prosjektet. Fra bunnen til sentrum flyter midler fra aksjeinvestorer og får avkastning i kompensasjon, også tjent med salg av produksjon.Noen passive aksjonærer (som ikke deltar i styring eller risiko) bidrar med ytterligere ressurser i jakten på selvfølgelig tilfredsstillende avkastning.
STRUKTUR AV PROSJEKTFINANSJONEN
Som nevnt tilsvarer prosjektbedriften et sett av eiendeler (gruvedrift eller oljereserver, utstyr og maskiner, bygninger, utvidelse av land, kunnskap og informasjon, etc.) som kan fungere som en uavhengig økonomisk enhet. Operasjonene støttet av forskjellige avtaleverk er organisert på en slik måte at prosjektet har kapasitet til å generere en tilstrekkelig kontantstrøm til å betale ned gjeldene og gi tilfredsstillende avkastning for de forskjellige engasjerte agenter.
"Selvfinansiering av prosjekter" skiller seg fra konvensjonell finansiering i:
- I konvensjonell finansiering anser kreditorene den totale egenkapitalen til promoterfirmaet som tilstrekkelig sikkerhet for å støtte gjeldstjenesten. I stedet, siden prosjektet er en annen juridisk enhet fra selskapet som sponser eller promoterer det, er kontantstrømmen til prosjektet segregerte og helt uavhengig av sponsororganet, er det utenfor balansen. Det er tydelig at kontrollen gjør at eierne kan fordele fordelene med prosjektet i andre aktiviteter valgt etter eget skjønn. Mens inntektene til prosjektet er knyttet til studiepoengene og godtgjørelsen for bidragene fra de forskjellige agentene.Prosjektfinansiering er designet for å distribuere avkastning og risiko mer effektivt enn den tradisjonelle strukturen.
Prosjektbasert finansiering anbefales sterkt:
- Når den forventede produksjonen opplever så stor etterspørsel at kjøpere uttrykker ønske om å forhandle langsiktige kontrakter.Når kontraktene har tilstrekkelig faste, pålitelige og attraktive klausuler til at bankene og finansieringsbyråene skal være interessert i å finansiere gjennomføringen av prosjektet.
Mange prosjekter med påviste reserver av gruvedrift eller oljeutnyttelse, store infrastrukturarbeider, industrianlegg, turistutvikling, telekommunikasjonsprosjekter, etc. I noen fremvoksende land streiker de etter forskjellige agenter som ville være villige til å delta i deres økonomiske strukturering: utenlandske investorer som vil bidra med kapital og drift og administrativ teknologi; kjøpere som vil ha fordel av langsiktige kontrakter med fordel i mengde, kvalitet og pris; noen produsenter eller utstyrsutleiere; og selvfølgelig kunne regjeringen, stimulert av vekst av infrastruktur og sysselsettingsgenerering, gi visse midlertidige skattefritak med insentiv til å samle betydelige skatter på mellomlang og lang sikt.På den annen side har "passive investorer" også en tendens til å vises, det vil si de som plasserer kapitalen sin på jakt etter sikker avkastning, men som ikke tar noen risiko.
Det er viktig å observere mangfoldet av agenter som er involvert i prosessen, som tar større eller mindre risiko avhengig av deres deltakelsesnivå og forventet avkastning. Utfordringen er å utforme en tilstrekkelig strukturert, tydelig og eksplisitt "finansiell ingeniør" -modell, støttet av kontrakter som bestemmer nivået på ressurser som kreves, bidrag og insentiver fra hver kilde og selvfølgelig diversifisering av risiko blant de forskjellige hovedpersonene. Det handler om å se i modellen etter en balanse mellom ytelse og risiko som deles av de involverte agentene.
Siden prosjektet er konstituert som et uavhengig selskap, har det ikke antecedents å støtte dem, derfor er de eneste gyldige argumentene før potensielle investorer de seriøse og pålitelige forhåndsinvesteringene som garanterer et tilfredsstillende nivå av lønnsomhet som slår for kredittsupport. eller deltakelse gitt av tredjepart gjennom klare og eksplisitte avtalefestede ordninger.
Innhenting av nødvendige ressurser for å finansiere bygging eller utførelse av et prosjekt krever overbevisende eventuelle langsiktige långivere om teknisk levedyktighet, økonomisk gjennomførbarhet og bekvemmelighet og egenkapitalen i deres økonomi. Investorer er bekymret for alle risikoer et prosjekt innebærer, de er interessert i å vite hvem og på hvilken måte som vil møte dem, og hvis avkastningen vil være nok til å oppveie risikoen de vil løpe. Det er tydelig at sponsorene, så vel som investorene og deres rådgivere, må vite grundig de tekniske og juridiske aspektene ved prosjektet og risikoen det medfører,og de må ha evnen til å uavhengig evaluere økonomiske aspekter og deres evne til å generere en tilstrekkelig kontantstrøm til å betjene gjeld og dekke driftskostnader.
Teknologisk gjennomførbarhet: pre-investeringsstudier (gjennomførbarhet) må inneholde en streng detaljert ingeniøranalyse som gjør det mulig å validere de teknologiske prosessene, størrelsen på anlegget og dets utvidelseskapasitet, dets beliggenhet, aktivitetens kronologi og kostnadene ved konstruksjon. Potensielle kreditorer må være tilstrekkelig overbevist om relevansen og tilgjengeligheten av de teknologiske prosessene som skal brukes i den fastsatte kommersielle skalaen. Dette betyr at de vil kreve garantier for at prosjektet vil være i stand til å fungere med sin designkapasitet, og vil søke hjelp fra uavhengige konsulenter og eksperter som støtter disse tekniske forutsetningene og bekrefter at det er et pålitelig byggeprogram der det er fastsatt:
- Tid ansett som nødvendig for å få lovgodkjenninger og tillatelser og miljølisenser for bygging Leveringstid på kjøpt utstyr eller tilgjengelighet av leid utstyr Tid som kreves for aktiviteter før utførelse: design, bestilling av anleggsutstyr og materialer, klargjøring og ansettelse av arbeidskraft. Det er nødvendig å kjenne til den kritiske veien for byggeprogrammet og analysen av årsakene som potensielt kan påvirke rettidig levering av prosjektet og derfor inntektsstrømmene. At de tildelte budsjettene er tilstrekkelige til å fullføre utførelsen, med hensyn til eventuelle eventualiteter.Det detaljerte prosjekterings- og ingeniørarbeidet gir retningslinjene for å estimere byggekostnadene for alle fasiliteter som er nødvendige for driften av prosjektet som en uavhengig økonomisk og administrativ enhet. Anslag på byggekostnader bør inneholde en passende beredskapsfaktor for å absorbere potensielle designfeil eller uforutsette faktorer. Størrelsen på denne faktoren avhenger av usikkerhetsnivået som konstruksjonen foregår i, men det kan generelt estimeres til et nivå fra 8% til 10% av byggebudsjettet. Det er åpenbart at estimatene for økonomiske ressurser for utførelsesperioden må omfatte behovene til arbeidskapital, så vel som mengden av renter som er påløpt under installasjonen av prosjektet.Ja, på slutten av utførelsen vil fasilitetene kunne operere med den planlagte kapasiteten.
Det er åpenbart at finansrådgiveren må være klar over mulige teknologiske usikkerheter og deres potensielle innvirkning på finansieringsbehov, drifts- og styringsegenskaper og, selvfølgelig, lønnsomheten til prosjektet. Dette innebærer vanligvis ikke store problemer når det gjelder kjente og passende teknologier, men når disse ikke er tilstrekkelig bevist, er risikoen som er antatt større, så vel som vanskene med å forhandle om deltakelse med investorer, som vil kreve større garantier og avkastning i den grad at teknologiske risikoer øker.
Økonomisk og økonomisk praktisk: at forventet netto nåverdi av fremtidige kontantstrømmer (inntekter) overstiger forventet nåverdi av utgifter (investeringer og driftskostnader). I alle fall er prosjektets levedyktighet avhengig av den kommersielle etterspørselen etter produksjon eller levering av tjenesten når det gjelder pris, volum og kvalitet. For å veie produktmarkedet studerer analytikere forventede etterspørsel og tilbudsforhold i løpet av prosjektets brukstid. Markedsundersøkelsen er designet for å bekrefte at etterspørselen i henhold til en rekke rimelige økonomiske forutsetninger vil være tilstrekkelig til å absorbere den planlagte produksjonen til adekvate priser til å dekke produksjonskostnadene,som gjør at prosjektet kan betjene gjelden og som genererer en akseptabel avkastning for investorer.
Kvalifisert operatør: på den annen side må deltakende agenter være garantert at de vil ha en kvalifisert administrasjon gjennom en meget erfaren operatør. Prosjektfinansieringssystemet egner seg veldig godt til insentivsystemet overfor operatøren, der godtgjørelsen til operatøren er direkte knyttet til utførelsen av prosjektet. Når ledere har en direkte deltakelse i prosjektet, oppfordres de til å iverksette tiltak som tar sikte på å forbedre lønnsomheten.
Sofistikering av finansiell prosjektering: kreditorer kan være spesiell oppmerksom på "kreditstyrken" som prosjektet demonstrerer gjennom:
- Iboende verdi av eiendelene som er involvert i prosjektet (påviste reserver, land, utstyr, kunnskap og informasjon, etc.). Den forventede avkastningen. Mengden av kapital som sponsorene risikerer i prosjektet. Engasjementet som tredjeparter skaffer seg med prosjektet. prosjekt Passende teknologi og trygt marked for produktet.
En av fordelene med selvfinansierende prosjekter er at det tillater distribusjon av operasjonelle og økonomiske risikoer mellom de forskjellige involverte parter. Det er vanligvis ikke praktisk og litt upassende for en enkelt agent å påta seg de forskjellige økonomiske, økonomiske, tekniske, miljømessige eller politiske risikoer. Strukturen som letter flere eierskap og fordeler risikoer er den mest egnede for prosjektfinansiering. Utnyttingskapasiteten som et prosjekt kan oppnå, avhenger av dets lønnsomhet, arten og omfanget av risikoene, alvoret i kontraktene for kjøp av innganger og salg av produkter, og fastheten av gjelds- og kredittopplegg.
Fra det foregående kan det utledes at prosjektfinansieringsordninger alltid innebærer kontraktsforhold mellom flere interesserte parter, som bestemmer at det må etableres en ekte samstemming av interesser blant deltakerne, noe som manifesteres gjennom en avtale om å få fordeler og risikotaking under en avtalt finansieringsstruktur. Dette er grunnen til at økonomiteknikk må utforme en struktur som oppfyller de deltagende agentenes ambisjoner, som nødvendigvis og utvetydig vil vises i de tilsvarende kontrakter.
Noen kjennetegn ved denne finansieringsmodaliteten:
- Denne finansieringsformen representerer ikke alltid den laveste kostnaden. Siden det eneste ressursstyringsverktøyet er "forretningsplanen" støttet av strenge forinvesteringsstudier (gjennomførbarhet), kreves det alvor og høy kvalifisering av de ansvarlige konsulentene, og bruke tiden og ressursene som er nødvendige for å tilby et dokument som er tilstrekkelig robust og pålitelig til å informere og overtale potensielle deltakere. De er ofte kostbare å forhandle om. Finansiering er strukturert basert på en rekke kontrakter som må forhandles av alle parter som er involvert i prosjektet, de er vanligvis sammensatte og krever mer tid i forhandlings- og avtaleprosessen. Disse høyere transaksjonskostnadene gjenspeiles i designoppgavene til den juridiske, økonomiske og skattemessige strukturen,i forhandlinger om eiendom og kredittkontrakter Kredittstøtte for finansiering av et prosjekt etableres gjennom kontraktsmessige forpliktelser og ikke gjennom et direkte løfte om å betale risikovurdering og vekting: Långivere forplikter seg ikke til å investere i en prosjekt til de er tilstrekkelig sikre på dets tekniske levedyktighet og økonomiske og økonomiske bekvemmelighet, og krever derfor beskyttelse mot visse grunnleggende risikoer gjennom tilstrekkelige garantier for delvis å oppveie og avbøte slike eventualiteter. Faktisk vil investorene kreve "sikkerhetsordninger" designet for å overføre til økonomisk forsvarlige tredjeparter. Risikoen som vanligvis dekkes gjennom disse sikkerhetsmekanismene er:de som er relatert til gjennomføringen av byggingen og gjennomføringen av prosjektet, den teknologiske risikoen for manglende evne eller for tidlig foreldelse, risikoer som involverer tilførsel av råvarer, risikoer av økonomisk, finansiell, monetær, inflasjonsmessig, utvekslingsmessig, politisk, miljømessig eller kraftmessig karakter. Et kritisk aspekt ved finansiell prosjektering for et prosjekt innebærer å identifisere alle relevante risikoer og deretter utforme kontraktsmessige ordninger for å dele dem mellom interessenter. Nye finansielle produkter som futures, bytter, rentetak, har gjort nye ordninger tilgjengelig for prosjektledere for å håndtere visse typer risikoer. Juridisk strukturering: Juridisk strukturering er en av utfordringene som eksperter må møte på vegne av av sponsorene,ettersom dette avhenger av ulike regnskaps-, skatte- og reguleringsfaktorer, og må overholde de tilsvarende standardene for opprinnelseslandene til de forskjellige deltakende agenter. Slik er kompleksiteten i prosessen, både fra juridisk og teknisk-økonomisk synsvinkel, som avgjør at det rådgivende teamet objektivt må veie fordelene og ulempene ved hver juridisk organisasjonsmodell, for hver av de interesserte agentene.Dette bestemmer at det rådgivende teamet objektivt må veie fordeler og ulemper ved hver juridiske organisasjonsmodell, for hver av de interesserte agentene.Dette bestemmer at det rådgivende teamet objektivt må veie fordeler og ulemper ved hver juridiske organisasjonsmodell, for hver av de interesserte agentene.
Den juridiske definisjonen av den nye enheten må ta hensyn til:
- Antall deltakere og virksomhetens mål for hver enkelt De estimerte kapitalkostnadene for prosjektet og dets lønnsomhetsindeks Kravene som stilles av regulerende myndigheter Gjeldsinstrumenter tilgjengelig Skattesituasjonen til deltakerne politisk jurisdiksjon som prosjektet skal operere i.
Utarbeidelse av økonomiplan: som vi har nevnt tidligere, er utfordringene for prosjektledere å harmonisk tjene fordelen for de forskjellige deltakerne. Långivere vil kreve større sikkerhet, mindre risiko og rettidig betaling av gjeld og under de beste rente- og garantibetingelser. Arrangørene vil forfølge de billigste lånene, med mer fleksible forhold og større antakelse av risiko fra kreditorene. Det er derfor et spørsmål om å finne et balansepunkt der partene er fornøyde. Gitt omfanget av prosjektene, er den nødvendige samtykket av en serie agenter nødvendig for å bidra med penger, ta risiko og dra nytte av resultatene, og derfor den juridiske strukturen og den økonomiske formuleringen av prosjektet,Det må være av en slik gjennomsiktighet at potensielle deltakere kan veie kostnadene og fordelene som følger av dem tilstrekkelig, og særlig bekrefte prosjektets autonome kapasitet under drift, for å generere ressursene som gjør det mulig å oppfylle skatteforpliktelsene, tjenestene til tjenesten gjeld og selvfølgelig de verdipapirene som som fortjeneste tilfredsstiller forventningene til de involverte agentene. Utformingen av planen for finansiering av prosjektet inkluderer innhenting av ressurser både til utførelse og for å garantere bærekraft; derfor krever det identifisering og analyse av potensielle kilder til midler og deres tilgjengelighet periode for periode og, selvfølgelig,produksjons- og salgsplanlegging for estimering av inntekt i hver periode av prosjektdriften. Derfor må økonomiplanen svare nøyaktig på hver av følgende tilnærminger:
- Nivå av ekstern gjeld som kreves (gearing): mulighetsstudien tilbyr all relevant informasjon for å måle kapitalbehovet for å finansiere prosjektet både i utførelsesperioden og under operasjonen. Det riktige nivået på ekstern gjeld er bestemt ut fra gjeld / egenkapitalandel, og avhenger i større eller mindre grad av: kostnadene for fasilitetene som er nødvendige for utførelse; økonomiske kostnader som må legges til grunn for finansiering av byggingen og resten av kredittadministrasjonen; mengden av behov for arbeidskapitalen som beskriver ethvert forsøk på lammelse på grunn av mangel på ressurser; forventet lønnsomhet og operasjonell risiko for prosjektet; sponsorer eller promotørers mulighet til å bidra med kapital;deltakelse som investorer av potensielle kjøpere av produktet eller tjenesten, eller intensjonen om deltakelse fra innsatsleverandører; interessenes soliditet ved kjøp av produktet eller tjenesten manifestert i signering av solide kjøpskontrakter på mellomlang og lang sikt; og til slutt en sikkerhetsmargin som gjør det mulig å dekke eventuelle uforutsette situasjoner. På den annen side, hvis de tekniske omstendighetene tillater det i noen prosjekter, kan starten av driften planlegges før den fullførte prosjektet (på en modulær måte), som har sin opprinnelse til den tidlige tilgjengeligheten av visse inntekter som lindrer mengden av Kreditter Tidligere forpliktelser for å garantere økonomiske ressurser:Det er åpenbart at forpliktelsene fra långivere og aksjeinvestorer må koordineres med de åpenbare behovene til ansvarlige byggentreprenører og utstyrsleverandører. Byggingen starter ikke før sponsorene har sikret seg forpliktelsene til å dekke utgiftene som er nødvendige for å delta på hele installasjonen og oppstarten av prosjektet (økonomisk nedleggelse). I tilfelle det velges et offentlig tilbud for å finansiere bygging, må det støttes av solide forpliktelser fra pålitelige finansielle selskaper gjennom betingede lån eller beredskapslån som forplikter slike finansielle enheter til å løse ressursproblemet i tilfelle at det offentlige tilbudet ikke har tilstrekkelige svar.Tilstrekkelig synkronisering av utførelsens egne utbetalinger med strømmer som stammer fra ressursleverandørene: utførelsesprogrammet er betinget av ankomsten av ressurser fra de forskjellige engasjerte kildene. Estimering av kontantstrømperioden etter periode: selvfølgelig, at En teknisk utformet finansplan må harmonisk balansere tjenesten til forpliktelsene og inntektene generert av prosjektet. I prinsippet blir den økonomiske informasjonen som er hentet fra mulighetsstudiene vanligvis presentert i årlige perioder, men rådgiverne for partene må imidlertid bekrefte oppførselen til kontantstrømmer på månedlig basis. Den beste måten er å konsolidere langsiktige kjøpekontrakter som sikrer inntekt på visse fremtidige datoer for å møte planlagte utgifter.Valg av valutaer for å finansiere prosjektet: når det avtales å motta penger som bidrag eller kreditt eller stammer fra salg, og betaling av fordringer i forskjellige valutaer også er avtalt, kan det påløpe en valutarisiko som må avbøtes, gjennom forhandlinger i flere valutaer som reduserer valutarisiko, ved å veie dine behov i henhold til opprinnelsen eller destinasjonen til økonomiske ressurser. Beregning av prosjekthorisonten eller dens levetid: det er tydelig at løpetiden på gjelden til en Prosjektet må ikke overskride levetiden. Avhengig av produksjonshastighet og uttømming kan noen mineral- eller oljeekstraksjonsprosjekter nøyaktig bestemme deres levetid.og betaling av fordringer i forskjellige valutaer også avtales, det kan påløpe en valutarisiko som må avbøtes, gjennom forhandlinger i flere valutaer som reduserer valutarisikoen, ved å veie dine behov i henhold til opprinnelse eller destinasjon av økonomiske ressurser Beregning av prosjekthorisonten eller dens levetid: det er tydelig at løpetiden på et prosjekt gjeld ikke skal overstige dens levetid. Avhengig av produksjonshastighet og uttømming kan noen mineral- eller oljeekstraksjonsprosjekter nøyaktig bestemme deres levetid.og betaling av fordringer i forskjellige valutaer også avtales, det kan påløpe en valutarisiko som må avbøtes, gjennom forhandlinger i flere valutaer som reduserer valutarisikoen, ved å veie dine behov i henhold til opprinnelse eller destinasjon av økonomiske ressurser Beregning av prosjekthorisonten eller dens levetid: det er tydelig at løpetiden på et prosjekt gjeld ikke skal overstige dens levetid. Avhengig av produksjonshastighet og uttømming kan noen mineral- eller oljeekstraksjonsprosjekter nøyaktig bestemme deres levetid.når de veier deres behov i henhold til opprinnelsen eller destinasjonen til de økonomiske ressursene. Beregning av prosjekthorisonten eller dens levetid: det er tydelig at løpetiden på prosjektets gjeld ikke bør overstige dens levetid. Avhengig av produksjonshastighet og uttømming kan noen mineral- eller oljeekstraksjonsprosjekter nøyaktig bestemme deres levetid.når de veier deres behov i henhold til opprinnelsen eller destinasjonen til de økonomiske ressursene. Beregning av prosjekthorisonten eller dens levetid: det er tydelig at løpetiden på prosjektets gjeld ikke bør overstige dens levetid. Avhengig av produksjonshastighet og uttømming kan noen mineral- eller oljeekstraksjonsprosjekter nøyaktig bestemme deres levetid.
Finansiering for bygging eller utførelse:
- Banklån: Byggefinansiering kan stamme fra et selskap eller et spesielt finansieringsselskap som gir ut sedler eller samler inn kortsiktige midler fra forretningsbanker. Ved å bruke et spesielt finansieringsselskap vil prosjektselskapet låne pengene som finansieringsselskapet samlet inn på lignende vilkår som det gjorde. Mens finansiering for bygging brukes, begynner forskning på langsiktig kreditt, som långivere vil være mer tilbøyelige til å erstatte, dvs. søke finansielle enheter for å endre kortvarige kreditter for Langsiktige lån Direkte lån fra sponsorer til prosjektselskapet:en annen måte er at hver av sponsorene skal låne et kortsiktig beløp i henhold til deres deltakelse fra forretningsbanker og deretter låne dem ut til prosjektet. Etter fullført gjennomføring forhandler prosjektselskapet langsiktig finansiering støttet av inntektsstrømmer hentet fra produksjon eller tjenesteyting. Samtidig tilbakebetaler prosjektbedriften pengene det lånte fra sponsorene med ressursene som ble mottatt fra langsiktig finansiering Langtidsfinansiering: det er ikke lett å overbevise investorer om å akseptere permanente finansieringsforpliktelser med mer enn to år i forveien,spesielt når prosjektet tilsvarer et stort ingeniørarbeid som utførelsen kan vare i flere år og hvis teknologien ikke har blitt tilstrekkelig bevist, krever de vanligvis garantier for at alle nødvendige finansieringsforpliktelser er konsolidert. Å sikre slike finansieringsforpliktelser krever som et minimum at prosjekt sponsorene signerer en avslutningsavtale.
1 Tatt kontekstuelt fra boka “Gestión de Proyectos” (femte utgave) av Juan José Miranda Miranda.
Last ned originalfilen
