Dette panoramaet fra 70- og 80-tallet skulle gradvis moderniseres gjennom de strukturelle endringene som skjedde siden begynnelsen av det siste tiåret; En serie lovgivningsmessige, operasjonelle og økonomiske politiske reformer, ledsaget av en intens prosess med liberalisering og åpning av finanssektoren, ville resultere i en mer smidig bank, med bred spredning av tjenester og spesielt med lavere kostnader for finansielle transaksjoner.
Det følgende er ment å presentere en generell skisse av utviklingen av den colombianske finanssektoren på 1990-tallet, og måten den reagerte på de eksterne og interne kreftene som i fellesskap formet det finansielle systemet som i dag opererer.
ENDRINGER I LOVGIVNINGEN
Til å begynne med dannes det colombianske økonomiske systemet innenfor den spesialiserte bankpolitikken. Imidlertid er det gjennom lov 45 av 1990, som ved å kreve kapital og økonomisk støtte, som tillater utenlandske investeringer i banker opp til 100%, som tillater innovasjon i finansielle produkter (forhåndsgodkjenning av Banking Superintendency), fokuserer det colombianske økonomiske systemet mot tallet på multibanken, der alle enheter kan gjøre praktisk talt det samme og grensene som utgjorde kompetansen til hver type enhet, blir eliminert.
I tillegg tillot det visse investeringer fra selskaper i sektoren innenfor en annen type i finanssektoren eller utenfor den som følger:
- Forsikrings- og kapitaliserings- og sparefirmaene har lov til å eie aksjer i alle typer selskaper i finanssektoren Kredittinstitusjoner har lov til å være aksjonærer i finansielle serviceselskaper (tillitsselskaper, generelle innskuddshus og pensjonsadministratorer og permitteringer) og aksjemeglerfirmaer. Kapitaliseringsselskaper, forsikringsselskaper, finansielle selskaper og kommersielle finansieringsselskaper er autorisert til å investere i den virkelige sektoren med noen begrensninger.
Og til slutt utsteder denne loven, sammen med 35/1993, den organiske vedtekten for finanssektoren.
Lov 35 av 1993 dikterer generelle regler og fastsetter kriteriene og målsettingene for den nasjonale regjeringen når de regulerer hver av de finansielle, aksje- og forsikringsmarkedsaktivitetene, eller enhver aktivitet knyttet til bruk og investering av offentlige ressurser. Det første kapittelet tilsvarer reguleringsinngrep i finans-, aksjemarkeds- og forsikringsvirksomhet. Det andre kapittelet inneholder bestemmelser om inspeksjon, overføring av juridiske karakterer, og det tredje omhandler prosedyren for salg av statlige aksjer i finansinstitusjoner og forsikringsselskaper.
Den setter de generelle regler for organisering av det nasjonale sikkerhetsregisteret og formidlere derav.
Avgjør hvilke typer dokumenter som kan legges ved offentlig tilbud, de som vil ha karakteren og privilegiene til verdipapirene, enten de har kredittinnhold, deltakelse eller representant for varer, i tillegg til de som er uttrykkelig nedfelt som sådan i lover.
I tillegg til lovene 45/90 og 35/93, er det bra å trekke frem følgende reformer angående det økonomiske systemet:
- Artikkel 335 i den nasjonale grunnloven. Den setter reguleringen av finans-, aksjemarkeds- og forsikringsvirksomhet som aktiviteter av allmenn interesse og sier at de bare kan utføres av de som har fått autorisasjon fra staten. - Lov 510 av 1999. Noen endringer gjøres når det gjelder driften av systemet. Det legges vekt på kapitalisering, form for inkorporering, investeringer, FOGAFIN, funksjonene til bank- og sikkerhetsoppfølging, og om inngripen fra finansielle enheter. - Lov 543 av 1999. Oppretter UVR-systemet. Sparing og boligselskaper får tre år til å bli banker.
FUSJONER OG OPPVIKLINGER
Dereguleringen av markeder, åpningsprosesser, veksten i forbruk og konkurranse fra globale aktører stimulerte fusjoner, allianser og oppkjøp i Latin-Amerika på 1990-tallet. Antall transaksjoner økte fra 58 i 1988 i hele regionen til mer enn tusen i 1998, og verdien deres nådde 85,1 milliarder dollar, 12 eller 13 ganger mer enn på slutten av 1980-tallet. Det samme skjedde i Colombia: operasjonene mangedoblet på 1990-tallet og i 1997 rekord med virksomhet for mer enn 5 milliarder dollar.
Finansiell sektor var ikke immun mot denne prosessen og gjennomgikk store endringer i strukturen på 90-tallet. På begynnelsen av tiåret var systemet lite, formidlingsmarginene høye samt driftskostnadene, som var representert i kostnadene for overdreven transaksjon. Imidlertid var det en klar reaktivering av direkte investeringer i colombiansk bankvirksomhet, som nådde 18% av forvaltningskapitalen i sektoren. Tiåret har resultert i en høy grad av konsentrasjon av bankvirksomhet, i hendene på viktige økonomiske grupper og staten. Imidlertid kan denne konsentrasjonen hjelpe utviklingen av systemet, som henger betydelig bak verdens finansmarkeder, i stor grad på grunn av institusjonenes størrelse.
Den store boomen i fusjoner, som begynte i midten av tiåret, reagerte mer enn på strategiske spørsmål, på en ugunstig situasjon som krevde høye nivåer av økonomisk støtte; Videre var det allerede tenkt å stenge leasingselskaper som uavhengige fra banker, revurdere tillitsforretningen og posisjonere finansielle selskaper som ledende innen investeringsbank. Finansielle enheter trengte stordriftsfordeler for å gjøre virksomheten mer lønnsom uten å øke kostnadene for forbrukeren.
Systemet, som hadde vært gjenstand for en intens politikk for frigjøring til det internasjonale markedet, var langsomt til å innse ”dvergfasen” til enhetene. Incentivpolitikken for utenlandske investeringer i økonomien tiltrakk seg de gigantiske utenlandske bankene, som med deres inntreden ville ende med å konfigurere et ugunstig scenario for de spesialiserte og "små" enhetene uten tilstrekkelig økonomisk støtte til regulering og konkurranse. de krevde.
Offentlig sektor var den første til å innse disse behovene og begynte integreringsprosesser som forsøk på sammenslåing av La Previsora, Caja Agraria og BCH, før saken om Banks of Colombia og Popular ble unnfanget. Opptaket av Banco del Estado av BCH-ISS ble også nevnt.
Kaffeforeningen tok også avgjørelsen om å slå sammen banken sin med et Spar- og boligkorporasjon hvor det nasjonale kaffefondet eide en tredjedel. Til tross for at denne fusjonen var i strid med politikken for å forlate det finansielle markedet som ble proklamert, forsterket vi oppfatningen om et vanskelig øyeblikk for sektoren.
Fusjonsprosesser var også veldig viktige i privat sektor. En av de mest representative var Banco de Colombia og Banco Industrial Colombiano, opprettet i 1997, som ville gi opphav som en ny bank til "Bancolombia" i 1999.
Systemet klarte å oppfatte behovet for å "krympe", og problemene førte til en kraftig reduksjon i antall eksisterende enheter. Mellom 1995 og 1999 var landet vitne til avvikling eller sammenslåing av totalt 7 banker, 5 sparings- og boligforetak, 14 finansforetak, 10 kommersielle finansieringsselskaper, 24 leasingselskaper og 10 tillitsselskaper.
Antall kredittinstitusjoner i Colombia 1990 - 2000
UTENLANDSK INVESTERING
Investeringsstrømmene mottatt av Colombia forble på høye og stabile nivåer frem til 1985; Men fra den datoen ble de drastisk redusert til endringen i den økonomiske politikken og åpningen som president César Gaviria startet, stimulerte utenlandske investorer igjen.
Den colombianske økonomien var fra dette øyeblikket utsatt for en intens frigjøringsprosess på alle områder. På 1990-tallet ble de fleste begrensningene for utenlandske investeringer fjernet og skattekostnadene redusert. Utlendinger er garantert samme behandling som colombianere i nesten alle produktive sektorer, nesten alle begrensninger for overføring av kapital og utbytte ble eliminert, og kravet om forhåndsgodkjenning av DNP ble eliminert (bortsett fra produksjon av offentlige tjenester og nasjonalt forsvar).
Mens netto investeringsstrømmer i 1990 nådde 501 millioner dollar (1,2% av bruttonasjonalprodukt), utgjorde de i 1996 3 683 millioner (4,1% av nasjonalt produkt), det vil si syv ganger mer enn i begynnelsen i tiåret og tjente tre deltakelsespoeng i produktet. Dermed vokste den med priser på 43% som et årlig gjennomsnitt og utgjorde 11.484 millioner dollar i perioden.
Den største dynamikken har skjedd innen industri, finans og kommunikasjon, og i mindre grad innen handel. I 1996 mottok finanssektoren for første gang mer utenlandsk kapital enn industrisektoren, og representerte henholdsvis 35% og 34%.
Den colombianske økonomien har vært utsatt for en dyp frigjøring de siste årene. Denne endringen har blitt reflektert på alle områder av økonomien. På 1990-tallet ble de fleste begrensningene for utenlandske investeringer fjernet og skattekostnadene redusert. Utlendinger er garantert samme behandling som colombianere i nesten alle produktive sektorer, nesten alle begrensninger for overføring av kapital og utbytte ble eliminert, og kravet om forhåndsgodkjenning av DNP ble eliminert (bortsett fra produksjon av offentlige tjenester og nasjonalt forsvar).
Som hovedmål er autoriserte utenlandske investeringer i finanssektoren siden 1989 (forbudt i 1975), og det er fastslått at den maksimale kapitalen som hver enhet kan ha, er 49%. Senere i 1990 var det forventet en total åpning for utenlandske investeringer. Denne investeringen gjenspeiles hovedsakelig i to sektorer. Den første av disse er store investeringer i banksektoren, hovedsakelig av spanske banker. Og den andre er den private porteføljeinvesteringen som lar små og store investorer komme inn i det colombianske markedet i nasjonale "papirer".
Banker fra Spania og fra andre land har identifisert et marked i Latin-Amerika med lønnsomhetsmarginer tre ganger høyere enn de som oppnås i Europa og en lav penetrasjon nådd av lokale banker (i Europa er det en filial for hver to tusen innbyggere, mens i Latin-Amerika er det en filial for hver to tusen innbyggere). hver gren har tolv tusen innbyggere) som gir rom for store vekstforventninger.
Blant investeringene som ble gjort av spanske banker i Latin-Amerika, skal følgende bemerkes: Av BSCH, eller Banco Santander (Banco de Negocios de México, Banco Mexicano, Banco Bital México, Banco Santander Puerto Rico, Leasing Puerto Rico, Banco Comercial Antioqueno Colombia, Banco de Venezuela, Banco Santander Chile, Pensjoner Chile, Banco Santander Argentina, Banco del Sur Peru, Banco Asunción Paraguay, O'Higgins Chile og Torquist Argentina). Og fra BBVA (Banco Probursa de México, Banco Cremi México, Bancomer México, Banco Oriente de México, BBV Puerto Rico, Banco Ganadero Colombia, Banco Provincial de Venezuela, Banco Continental de Peru, Banco Francés de Rio de la Plata Argentina og Uruguay). Grupo Santanders virksomhet besto av kjøpet av Bancoquia og en del av Banco de Colombia;I august 1996 fullførte Banco Bilbao Vizcaya kjøpet av en pakke med aksjer i en av landets store banker, Banco Ganadero, til en samlet verdi av 328 millioner dollar, for å bli hovedaksjonær (40%) som et vis på tillit til Colombia og under kriteriet om at det er gode muligheter for en større massering av finansielle tjenester.
For det colombianske finansmarkedet skapte ankomsten av det spanske banksystemet mange forventninger, siden det siste kom med den faste intensjonen om å vokse, utvide, utvide produkttilbudet, forenkle driften, arbeide under en filosofi med fokus på effektivitet og kundeservice; alt dette ved å bruke en ganske solid og utviklet teknologisk plattform.
For å motvirke ankomsten av spanske banker, fant lokale banker det nødvendig å gjøre store investeringer i teknologisk modernisering, utvikling av nye produkter, masseannonsering, etc. På den annen side var det mye fusjons- og oppkjøpsaktivitet mellom lokale finansgrupper, for å styrke seg og kunne konkurrere på like vilkår med de spanske bankene. Vinnerne av hele denne prosessen var klientene, som hadde fordel av å ha tilgang til et større utvalg av produkter, ha mer avansert teknologi innen levering av tjenester og større effektivitet i prosessene.
Når det gjelder investering i privat portefølje, skjedde det også en betydelig endring. I henhold til lovene fra lov 9 av 1991 ble det definert en mer oversiktlig forskrift som ville åpne dørene for internasjonale private investorer for investeringer i portefølje i Colombia. På denne måten er det dannet 122 utenlandske investeringsfond (108 institusjonelle og 8 individuelle), som er autorisert til å investere i aksjer, obligasjoner som er obligatorisk konvertible til aksjer og andre omsettelige verdipapirer i landets børser.
En av få begrensninger for denne typen investorer er investering i sentralbankverdipapirer eller andre som har som formål å utføre operasjoner i pengemarkedet; Det er også forbudt å eie en andel lik 10% av aksjene med stemmerett, og lik eller større enn 5% i finanssektoren, og å ha en andel større enn 20% av investeringen din i verdipapirer utstedt eller garantert av finansinstitusjoner, annet enn aksjer eller obligasjoner.
RENTER
Rentesatser 1990 - 2000 i Colombia
I første halvdel av 1990-årene forble rentene relativt stabile med unntak av det kraftige fallet de opplevde i midten av 1992. Imidlertid, fra 1995, med utbruddet av liberaliseringsreformene i det finansielle systemet og spesielt rentene, siden de utelukkende settes av markedet, har vist en tydeligere utvikling av situasjonen i sektoren.
Mellom 1991 og 1993 senket sentralbanken, under en ny politikk der den ga gjeld i bytte mot internasjonale reserver (utvekslingssertifikater), og økte dermed beløpet, rentene, som fulgte med å forlate " crawling peg ”, ville gi gunstige betingelser for å fremheve åpningen av finansmarkedet. Med etableringen av et valutakursbånd i 94 og eliminering av valutasertifikatene, betydde det en tilbakevending til sterilisert intervensjon ved bruk av pengemarkedet i stedet for valutakursen. Rentene begynner å stige fra juli i år, kreditt reduseres og betalingsmidlene øker betraktelig.
Ved utgangen av 1995 var innskuddsrenten for det finansielle systemet 33,95% (årlige kontanter), mens den reelle plasseringsrenten (årlige kontanter) var 44,23%; på sin side var markedsreferansesatsen på et årlig gjennomsnitt på 32,46%. I 1996 bør nevnes rentedalingene, både aktive (DTF) og passive; De laveste rentene de siste årene ble registrert de siste månedene, selv om systemet opprettholdt den finansielle margin.
Overskuddslikviditet preget valutamarkedet i løpet av 1997, selv om årsakene til en slik situasjon varierte fra ett semester til et annet. Fra det siste kvartalet 1996 til midten av 1997 lettet den svake etterspørselen som følge av den økonomiske nedgangen til en reduksjon i rentene. Dermed vokste porteføljen til 30% i juni 1996 og sto på 20% tolv måneder senere. For den delen falt den nominelle renten med nesten ni poeng i juni 1996, utlånsrenten lå på 34,1% i juni 1997 (13,5% real) og den passive renten på 23,2%. (4,5% reell). Banco de la República favoriserte monetære lettelser og konsoliderte fallet i rentene: i mars reduserte det båndet for interbankrenten, og i mai senket det renten på sine deltakelsesverdier (OMA) med ett poeng.Også i mai ble bandet for den monetære basen endret fordi etterspørselen etter kontanter vokste over anslagene.
Fra og med andre semester observeres en bedring i etterspørselen etter kreditt basert på økonomisk bedring. Veksten i porteføljen akselererer og fra september begynner den å være høyere enn innskuddsrenten, et sunt tegn for finanssektoren. Økningen i etterspørselen gjenspeiles imidlertid ikke i høyere renter på grunn av utvidelsen av pengemengden; Faktisk var utlånsrenten i området 32% -34% og innskuddsrenten på 23% -24% i løpet av andre semester 1997. I tillegg reduserte Banco de la República igjen satsen for papirene til lukker året med 21,5%. Pengegrunnlaget begynte å vokse med en tosifret rente i juni, og avsluttet året med en utvidelse på 24,5% over det respektive båndet.En viktig del av den monetære utvidelsen skyldtes innløsningen av den utstedende bankens aksjepapirer; OMAs vokste dermed til 2 milliarder dollar som et resultat av operasjoner som ble utført i desember 1996 på grunn av de ekstraordinære kapitalstrømmene som ble registrert den måneden. Denne situasjonen forble mer eller mindre konstant frem til august 1997, da de gradvis begynte å avta og nesten forsvinne på slutten av året.da de gradvis begynte å bli redusert til nesten å forsvinne ved slutten av året.da de gradvis begynte å bli redusert til nesten å forsvinne ved slutten av året.
ANDRE ENDRINGER
Det er også viktig å fremheve en serie modifikasjoner som ble vedtatt over tid på 1990-tallet. Nye trender ble introdusert med hensyn til finansiell liberalisering:
- Frigjøring av rentene som var permanent kontrollert av den økonomiske myndigheten. Både innskuddsrentene og plasseringsrentene ble satt av markedet, kvantitativ kredittkontroll ble eliminert, og spesialiseringen av alle finansielle enheter ble redusert, og flyttet fra et spesialisert banksystem med datterselskaper til et av Multibanca som konsentrerer seg et større antall tjenester i samme institusjon. Det gjør det mulig for alle kredittinstitusjoner å bli en boliglånsbank. Det reduserer og forenkler tvangsinvesteringer og erstatter reservekrav.
For regulering, for å redusere risiko og øke effektiviteten til systemet, ble følgende tiltak iverksatt:
- Liberaliseringen av det finansielle systemet har vært ledsaget av økning i kapitalkrav. I tillegg til den tradisjonelle prosentandelen på type innskudd, kreves det et minimums solvensgrad. Mer krevende nivåer er etablert for å kvalifisere porteføljen, og reglene for avsetning på forfalt portefølje styrkes. Nye evalueringsfaktorer dukker også opp for enheter i sektoren, og reservekravnivåene har sunket betraktelig. Dette svarer til det faktum at i stedet for vilkårlig å redusere dem, har monetær myndighet homogenisert det fra eiendelens synspunkt. Deres spredning er redusert og maksimumsnivået er fastsatt for ikke å kompromittere utveksling og finansiell stabilitet.Det ble slått fast at i økonomier som Colombia er risikoen for en fremskyndet devaluering mer gjennomførbar enn for en omvurdering. Av denne grunn er det forbudt å finansiere enheter med mangel på utenlandsk valuta, men de har lov til å være lange med opptil 20% av eiendelene.
BIBLIOGRAFI
- GIRÓN Alicia og CORREA Eugenia. Global Financial Markets: Deregulation and Financial Crises.RESTREPO Ramírez, Andrea og andre. Finansielle og kapitalreformer i Colombia: deres utvikling og omfang i lys av økonomisk vekst.REVISTA DEL BANCO DE LA REPÚBLICA. Redaksjonell merknad. September 2000. Statlig intervensjon i finans-, forsikrings- og aksjemarkedssektoren.URIBE E. José Darío. Kapitalstrømmer i Colombia ZULETA G. Hernando. En oversikt over det colombianske økonomiske systemet.
Finansielle og kapitalreformer i Colombia: deres utvikling og omfang i lys av økonomisk vekst. Restrepo Ramírez, Andrea og andre.
Last ned originalfilen
