Nullrisikokategorien eksisterer ikke. Alle økonomiske beslutninger som tas av bedriftsledere påvirker likviditeten og resultatene positivt eller negativt. Fra det ovenstående er to spørsmål om styring av arbeidskapital: maksimere lønnsomhet og minimere risiko. Begge er imidlertid direkte proporsjonale. Hensikten med denne artikkelen er å definere komponentene i risiko-avkastnings binomialet og virkningen som forskjellige nivåer av arbeidskapital gir på den. For å illustrere ovenstående er to demonstrative eksempler inkludert basert på reell informasjon om to hotellfasiliteter.
Utvikling
Begrepet arbeidskapital er blitt kalt av noen forfattere som: arbeidskapital, arbeidskapital, netto arbeidskapital, ressurs- eller netto rotasjonsfond og netto kontanter. Generelt kan dette defineres som investering i nåværende aktiva nivåer og finansiering som er nødvendig for å opprettholde det.
arbeider kapital-og-sitt-forhold-med-risiko-og-business-performance-demonstrative-eksempelBedriftsledere må daglig ta avgjørelser av alle slag som har en direkte implikasjon i økonomien, slik at de påvirker graden av likviditet og ytelse positivt eller negativt (F. Weston og E. Brigham, 1994). Det er av denne grunn at økonomiledere definerer to grunnleggende mål for styring av arbeidskapital:
- maksimere lønnsomheten, minimere risikoen.
Imidlertid er begge målene direkte proporsjonale, noe som betyr at når en av variablene øker, gjør det også den andre, og omvendt.
Når de tidligere elementene er introdusert, er det nødvendig å definere komponentene i risiko-retur-binomialen.
I denne sammenhengen definerer Van Horne og Wachowicz (1997) avkastningen som inntektene mottatt på en investering, som vanligvis er uttrykt i prosent, mens F. Weston og E. Brigham (1994) generaliserer den om hverandre som strømstrømmen. av kontanter og avkastning på eiendeler. På den annen side anser L. Gitman (1986) og GE Gómez (2004) lønnsomhet som fortjeneste etter utgifter. Disse forskerne er enige om at dette teoretiske grunnlaget oppnås og økes på to viktige måter: den første, øke inntektene gjennom salg og den andre, redusere kostnadene ved å betale mindre for råvarer, lønn eller levert tjenester. Forfatteren er mer tilbøyelig til å analysere lønnsomheten i form av en rente, som indikerer ressursens evne til å generere overskudd,som en mer effektiv vei for analyser relatert til arbeidskapitalnivåer og deres innflytelse på virksomhetens lønnsomhet.
For sin del blir risikokategorien i sin definisjon assimilert med større vanskeligheter (Van Horne og Wachowicz, 1997). På veldig enkle vilkår er det en risiko i enhver situasjon hvor det ikke er kjent nøyaktig hva som vil skje i fremtiden. Risiko er synonymt med usikkerhet, som er vanskeligheten med å kunne forutsi hva som vil skje i fremtiden.
I økonomistyring er risiko assosiert med variasjonen i de forventede resultatene (Van Horne og Wachowicz, 1997), og utledes av dette at det som tilbyr mer variabelt resultat, enten det er positive eller negative, er mer risikabelt. Når det gjelder analysen av risikoer i en virksomhet, kan tre grunnleggende faktorer identifiseres som skal evalueres: kommersiell risiko, finansiell risiko og operasjonell risiko.
Kommersiell risiko er iboende for markedet der selskapet opererer, der analyse av forretningsområdet, filialen det opererer i og det økonomiske-økonomiske miljøet er avgjørende. Operasjonell risiko er knyttet til de optimale dimensjonene til anlegg og utstyr, ressursbruken og forholdet til salgsnivået; det vil si teknologiforholdene. Finansiell risiko er relatert til gjeldsnivået og forholdet mellom ekstern og egen finansiering; det vil si analysen knyttet til den økonomiske strukturen.
Knyttet til arbeidskapital betyr risiko fare for selskapet på grunn av at de ikke har nok omløpsmidler til:
- Behandle dine kontantforpliktelser når de oppstår. I denne forstand definerer L. Gitman (1986) risikoen som insolvensen som selskapet måtte måtte betale sine forpliktelser, og uttrykker også at risikoen er sannsynligheten for å være teknisk insolvent. Opprettholde et passende salgsnivå (Van Horne og Wachowicz, 1997). Dekke utgiftene knyttet til operasjonsnivået (kriteriet til forfatteren av artikkelen basert på den gjennomgåtte litteraturen).
I denne sammenheng og som en av måtene å måle risikoen som følger av endringene forårsaket av beslutningene som er tatt av økonomiske ledere, foreslås solvens eller generell likviditetsgrad:
Generell likviditet =
Denne årsaken refererer til evnen som et selskap anskaffer seg til å ha lett tilgjengelige eiendeler som kan konverteres til kontanter, og bekrefter på nytt muligheten til å dekke sine kortsiktige økonomiske forpliktelser på rettidig måte og uten forsinkelse (E. Gómez, 2004).
Det er viktig å påpeke at i denne rammen foreslås denne grunnen til risikovurdering, men det er andre måter som er foreslått av forfatteren, og som er forklart i detalj i hennes avhandling presentert som et alternativ til den vitenskapelige graden Master i økonomiske vitenskaper (Universidad de Matanzas, 2005). Disse alternativene er vist nedenfor:
Figur 1: Alternative måter å måle risikoen forbundet med styring av arbeidskapital på.
Kilde: Espinosa, Daisy. Forslag til prosedyre for analyse av arbeidskapital. Hotellsak. Avhandling presentert som et alternativ til den vitenskapelige graden Master i økonomiske vitenskaper, regissert av Dr. Nury Hernández de Alba Álvarez. University of Matanzas, 2005.
Etter å ha vurdert de ovennevnte definisjonene, er det nødvendig å analysere nøkkelpunktene for å reflektere over en korrekt analyse av arbeidskapital mot maksimering av lønnsomhet og minimering av risiko, som forfattere som L. Gitman (1986), F. Weston og E. Brigham (1994) og GE Gómez (2004) og Munilla (2005), er enige om at disse er:
- Virksomhetens art, som er nødvendig for å lokalisere det i en kontekst av sosial og produktiv utvikling, siden finansadministrasjonen i hver enkelt har en ulik behandling. På samme måte er det viktig å fremheve at selskapet er et delsystem i samfunnssystemet og som sådan opprettholder et gjensidig avhengig forhold til dets andre delsystemer. Kapasiteten til eiendelene i generering av overskudd, understreker blandingen av valuta og fikser og sikrer tiden som hver av dem trenger for å gå videre til form av kontanter. Finansieringskostnader, siden selskaper skaffer ressurser gjennom kortsiktig gjeld og langsiktige fond, der analysen av økonomisk, assosiert med de forskjellige beslutningsalternativene er avgjørende.
Figur 2: Interkompensasjon mellom risiko og avkastning i forhold til arbeidskapital.
Oppsummert må en økonomiansvarlig lete etter det spesielle likevektspunktet mellom risiko og lønnsomhet avledet fra de forskjellige beslutningene som innebærer variasjoner i arbeidskapital, som vist i figur 2. Dette likevektspunktet kalles interkompensasjon. risiko - avkastning.
Praktisk eksempel
Et selskap viser i to påfølgende perioder følgende sammendragsbalanse og oppnådd nettoresultat for begge.
| Kontoer (pesos) | Periode 1 | Periode 2 |
| Omløpsmidler | 2.320.121,14 | 1938 304,23 |
| Anleggsmidler | 12.764.242,99 | 13.042.131,58 |
| Andre eiendeler | 34 990 8,46 | 294,552.63 |
| Totale eiendeler | 15.434.272,59 | 152,74988.44 |
| Kortsiktig gjeld | 557648,73 | 963213,83 |
| Langsiktig gjeld | 360 404,63 | 399 802,81 |
| Heritage | 14,516,219.23 | 13.911.971,8 |
| Totalfinansiering | 15.434.272,59 | 152,74988.44 |
| Netto resultat | 24,485.49 | 52,457.07 |
En veldig generell analyse av variasjoner i kontoer fra en periode til en annen viser følgende:
| Kontoer (pesos) | Periode 1 | Periode 2 | Variasjon |
| Omløpsmidler | 2.320.121,14 | 1938 304,23 | -381 816,91 |
| Anleggsmidler | 12.764.242,99 | 13.042.131,58 | 277 888,59 |
| Andre eiendeler | 34 990 8,46 | 294,552.63 | -55355,83 |
| Totale eiendeler | 15.434.272,59 | 152,74988.44 | -159284,15 |
| Kortsiktig gjeld | 557648,73 | 963213,83 | 405 555.10 |
| Langsiktig gjeld | 360 404,63 | 399 802,81 | 39398,18 |
| Heritage | 14,516,219.23 | 13.911.971,80 | -604,247.43 |
| Totalfinansiering | 15.434.272,59 | 152,74988.44 | -159284,15 |
| Netto resultat | 24,485.49 | 52,457.07 | 27,971.58 |
Som det fremgår, tyder beslutningene som er gjort om styring av lopende konti:
- en nedgang i omløpsmidler på 381 816,91 pesos, en økning med 4 05565,10 pesos i kortsiktig gjeld, og en økning i nettoinntekt på 27,971,58.
Teoretisk sett skal disse resultatene føre til:
- en økning i risiko fordi reduksjonen i omløpsmidler og økningen i kortsiktig gjeld medfører en reduksjon i forholdet mellom generell likviditet eller solvens, og øker sjansene for mislighold av selskapets forpliktelser, en økning i lønnsomheten på grunn av risikoen og lønnsomheten er direkte proporsjonal.
På en praktisk måte kan disse forventede resultatene bekreftes, som er oppsummert i følgende tabell:
| indikatorer | Måleenhet | Periode 1 | Periode 2 | Variasjon |
| Solvens eller generell likviditet | pesos | 4,16 | 2,01 | -2,15 |
| Total avkastning | % | 0,16 | 0,34 | 0,18 |
| Avkastning på omløpsmidler | % | 1,06 | 2,71 | 1,65 |
| Utbytte av anleggsmidler | % | 0,19 | 0,40 | 0,21 |
Faktisk blir de forventede resultatene ratifisert:
- Risikoen øker fordi solvens- eller generell likviditetsindeks synker betraktelig fra 16 til 2,01 pesos omløpsmidler for hver peso kortsiktige forpliktelser, noe som indikerer at selskapets evne til å dekke sine nåværende forpliktelser har redusert med 52% (1- (2.01 / 4.16) * 100). Lønnsomheten øker fordi avkastningen på eiendeler: totale, løpende og faste øker; det vil si at selskapets mulighet til å generere et positivt nettoresultat for hver peso i hver kategori av eiendeler er større, øker med henholdsvis 116%, 156% og 110%.
Til tross for det foranstående blir beslutningene som ble tatt i den andre perioden ansett som gunstige, siden selv når risikoen øker, er selskapet fortsatt i behagelige forhold for å møte sine kortsiktige forpliktelser med nåværende investering; i tillegg til å øke lønnsomheten for forretningsinvesteringer.
I analysen av et annet eksempel blir det observert hvordan de intelligente beslutningene som tas om hvordan omløpsmidler finansieres med kortsiktig gjeld, kan føre til positive resultater og oppnå en kompensasjon mellom elementene i den alternative risikoen - kostnadseffektivitet.
| Kontoer (pesos) | Periode 1 | Periode 2 |
| Omløpsmidler | 1938 304,23 | 1894 293,84 |
| Anleggsmidler | 13.042.131,58 | 129,70811.56 |
| Andre eiendeler | 294,552.63 | 369 470.05 |
| Totale eiendeler | 152,74988.44 | 15234575,45 |
| Kortsiktig gjeld | 963213,83 | 706 449,41 |
| Langsiktig gjeld | 399 802,81 | 646 426,84 |
| Heritage | 13.911.971,80 | 13.881.699,20 |
| Totalfinansiering | 152,74988.44 | 15234575,45 |
| Netto resultat | 24,485.49 | 165,279.51 |
| indikatorer | Måleenhet | Periode 1 | Periode 2 |
| Solvens eller generell likviditet | pesos | 2,01 | 2,68 |
| Total avkastning | % | 0,16 | 1,08 |
| Avkastning på omløpsmidler | % | 1,26 | 8.73 |
| Utbytte av anleggsmidler | % | 0,19 | 1,27 |
Som det fremgår har variasjonene som har skjedd i driftsregnskapet forårsaket en reduksjon i risikoen for ikke å kunne oppfylle gjeldsforpliktelser, siden solvensindeksen har økt med 33%, mens lønnsomheten til forvaltningskapitalen Det har blitt femdoblet, og økt selskapets evne til å generere positive resultater fra utnyttelsen av ressursene.
Avslutningsvis kan et selskap ta beslutninger som opprettholder gunstige risikoresultater; det vil si akseptable nivåer av ledere. På samme måte kan disse resultatene også kombineres for å oppnå høyt lønnsomhetsnivå for ressursene.
Bibliografi
- Espinosa, D. Forslag til prosedyre for analyse av arbeidskapital. Hotellsak. Avhandling presentert som et alternativ til den vitenskapelige graden Master i økonomiske vitenskaper, regissert av Dr. Nury Hernández de Alba Álvarez. Universidad de Matanzas, 2005. Gitman, L. Foundations of Financial Administration. Spesialutgave. Departementet for høyere utdanning. Cuba, 1986. Gómez, GE Administrasjon av arbeidskapital. Konsultert i mars 2005. Tilgjengelig på: http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%205/administracioncapitaltrabajo.htmMunilla, F. et al. Dynamikk om opprinnelse og anvendelse av midler i likviditetsstyring. CONTHABANA International Event 2005. Havana, 2005. Van Horne, Wachowicz. Grunnleggende om økonomisk administrasjon. 8. utgave. Prentice Hall Hispanoamericana. 1997. Weston, F. og E. Brigham.Grunnleggende om finansforvaltningen. McGraw Hill Publishing. 10. utgave. Spania, 1994. Weston, F og T. Copeland. Administrasjonsøkonomi. McGraw Hill Publishing. 9. utgave. Mexico, 1995.
