Økonomi er et viktig verktøy for analyse og beslutningstaking i dagens økonomi, finanspolitikk og tiltak som fanger oppmerksomheten fra forretningsmenn, investorer, herskere og til og med de arbeidsfolk.
Økonomisk globalisering har gjort verden til et følsomt problem, faktisk er alle økonomier, til og med de mektigste, påvirket av enhver endring som kan oppstå når det gjelder priser eller spekulasjoner i aksjemarkedet i New York, London eller Japan.
Det er svært viktig at fagfolk på dette feltet har den nødvendige kunnskapen for å møte utfordringene og transformasjonene som fremtidens liv pålegger, og vet hvordan vi kan forsvare våre interesser både nasjonalt og internasjonalt, i dette materialet tilbyr informasjon om finansiering til langsiktige, økonomiske analyseteknikker, bruk av forholdstall, verdsetting av balanseposter, samt definisjoner og konsepter som vil bidra til å forstå de forskjellige moderne økonomiske trender.
Arbeidet består av en introduksjon, utvikling og analysert bibliografi.
Introduksjon
Studiet av finans er et viktig verktøy for utvikling av økonomi og beslutningstaking, ved å analysere nødvendige data og tall som vil gjøre det mulig å velge de beste alternative handlingsforløp, med tanke på å øke inntekten og lønnsomheten til investeringer og virksomheter effektivt og effektivt.
Regnskap som vitenskap og kunst tar ikke form av en enkel registrering av økonomiske hendelser, men handlingsomfanget diversifiserer hver dag mer. Regnskapsføreren må være en profesjonell som vet å verdsette og forstå hver figur, hver indikator, må kunne å drive en virksomhet med en ånd av utveksling og motivasjon, og lage økonomiske analyseteknikker og verktøy til din daglige følgesvenn. Landet vårt trenger å trene dyktige fagfolk, oppreist og fremfor alt med et høyt vitenskapelig, etisk og moralsk nivå.
Det er av denne grunn at følgende arbeid har som mål å tjene som støttemateriell for undervisning i fagdisiplinen Finans med tanke på å legge til rette for at studentene våre får det daglige studiet og kontinuerlige forbedringer i økonomiske emner for større bruk og anvendelse, samt å kunne brukes som referansemateriell av våre nyutdannede når deres arbeidsliv har begynt, slik at de kan få elementær kunnskap i et så viktig verktøy for beslutninger og fremtidige fremskrivninger av selskaper..
1. Kortsiktig økonomisk planlegging
Kortsiktig økonomisk planlegging omhandler direkte kortsiktige eller omløpsmidler og forpliktelser i et selskap.
De viktigste omløpsmidlene er: kundefordringer, aksjer eller varebeholdninger, statskasser og omsettelige instrumenter. De viktigste forpliktelsene er leverandørgjeld og kortsiktige banklån.
Disse kortsiktige eiendelene og forpliktelsene er komponentene i arbeidskapitalen eller netto arbeidskapital, noe som ikke er mer enn forskjellen mellom dem (AC-PC).
For at et selskap skal fungere effektivt, må det ha kapital investert i anlegg, maskiner, varelager, etc. Den totale kostnaden for disse eiendelene er de såkalte akkumulerte kapitalbehovene i selskapet. Disse kan dekkes med lang eller kortvarig finansiering i henhold til variasjonene den presenterer i perioden. For å oppnå et bedre nivå av langsiktig finansiering i forhold til akkumulerte behov, tas følgende med i betraktningen: løpetidsjusteringer, permanente arbeidskapitalbehov og komforten i kontantoverskudd.
Generelt innebærer kildene: økning i gjeld og egenkapital og reduksjon i selskapets eiendeler.
Jobbene innebærer: økning i eiendeler og reduksjon i gjeld og egenkapital i selskapet.
Problemet med økonomisjefen er å forutse de fremtidige kildene og jobbene til statskassen som gir ham to retningslinjer: De varsler ham om behovene til statskassen og gir ham en standard med hensyn til hvordan han kan bedømme utviklingen av beslutningene som er tatt.
Skattebudsjettet starter med en prognose om selskapets salg som blir konvertert til kundefordringer og dermed hovedkilden til selskapets statskasse. Når det gjelder utstrømningene, vil de bli gitt av leverandørgjeld, personell, administrative og andre utgifter, kapitalinvesteringer og renter, skatter og utbetaling av utbytte.
Det neste trinnet er å utvikle en kortsiktig finansieringsplan som kan leveres via bankgjeld (med eller uten garantier) eller via utsettelse av leverandørgjeld.
Kortsiktige økonomiske planer blir utarbeidet gjennom prøving og feile prosedyrer, det vil si at planen er utarbeidet, dens utvikling blir observert og deretter justert så mange ganger som mulig til de ikke lenger kan forbedres.
2. Definisjoner og grunnleggende begreper
Kortsiktig gjeld
Det er de kortsiktige forpliktelsene som foretaket har med det ytre. Innenfor denne kategorien er kreditter gitt for utenrikshandelvirksomhet som betales gjennom sentralbanker, bidrag som skal betales til internasjonale organisasjoner, kassekreditt som kan oppstå i utenlandske banker, forpliktelser for overtagelse av produkter, varer, tjenester, blant andre.
Hva er likviditet?
Det er selskapets mulighet til å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser med sine kortsiktige eiendeler.
Hvordan måles likviditet ?: Deling av kortsiktige eiendeler etter kortsiktige forpliktelser: Kortsiktige eiendeler / kortsiktige forpliktelser.
Driftskapital: kortsiktige eiendeler - kortsiktige forpliktelser
Hvorfor skal likviditeten være større enn 1 ?: Fordi eiendeler ikke alltid er verdt det de hevder å være (dårlige kontoer og foreldede varebeholdninger), mens forpliktelser alltid må betales 100%.
Syklusen
Det er de kommersielle vilkårene som kreves for normal drift av virksomheten.
Kundekreditt:
Behov for midler
Inventar:
Behov for midler
Leverandørkreditt:
Finansieringskilde
Bestem den grunnleggende arbeidskapitalen som er nødvendig for å utvikle virksomheten.
3. Hva er gjeld?
De er midlene tredjeparter har satt inn i selskapet, og som finansierer en del av den totale eiendelen som selskapet trenger for å drifte normalt.
3.1. Hvordan måles gjeld?
Å dele den totale forpliktelsen med egenkapitalen i selskapet og indikerer tidspunktene for at tredjepart har plassert tilsvarende kapital i selskapet.
Gjeld: kortsiktig gjeld / kortsiktige eiendeler
3.2. Hvorfor varierer gjeldene fra industri til industri?
Fordi det antas at jo mer likvide eiendeler er, desto større er betalingsevnen (bankene kan låne opptil 20 ganger kapitalen deres ved lov).
Gjeldsavgiften avhenger av oppfatningen om at kreditorene har verdien av eiendelene og kapasiteten til selskapet til å generere midler.
3.3. Eksempel på gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Totalt gjeld: $ 1200
Egenkapital: 800 dollar
Gjeld: $ 1200 / $ 800 = 1,5
4. Hva er lønnsomhet?
Det er resultatet av selskapet uttrykt i prosent av:
- Salg, eiendeler, egenkapital.
4.1. Lønnsomhetseksempel
Resultat for perioden: $ 300
Periodesalg: $ 3000
Arv: 800
Sum eiendeler: 2.000
Kostnadseffektivitet:
- På salg: 300 / $ 3000 = 10% på egenkapital: $ 300 / $ 800 = 38% på eiendeler: $ 300 / $ 2000 = 15%
4.2. Hva består resultatet av?
Resultatet består av:
Driftsinntekt + IKKE-driftsinntekter
Driftsresultatet
Tilsvarer forskjellen mellom salg minus de direkte kostnadene for å gjøre dette.
Salg: $ 3000 - 100%
Produksjonskostnad: $ 1.500 - 50%
Adm. Kostnad og salg: $ 600 - 20%
Driftsresultat: $ 900 - 30%
Ikke-driftsresultat
Er disse inntektene og utgiftene som er innarbeidet i resultatet av selskapet, men tilsvarer ikke produksjons-, administrasjons- eller salgskostnader.
Økonomiske utgifter - Utgifter
Avskrivning - avkjørsel
Monetær korreksjon - kan være inntekt eller utgang
4.3. Eksempel Resultat
Salg: $ 3000 - 100%
Produksjonskostnad: $ 1.500 - 50%
Adm. Kostnad og salg: $ 600 - 20%
Driftsresultat: $ 900 - 30%
Finansielle kostnader: $ 300 - 10%
Egenkapital eller egenkapital (også kjent som reserve)
Det er "nettoverdien" av en organisasjon, og oppnås ved å trekke fra verdien av dens forpliktelser, minus verdien av eiendelene.
Balanse av fond (også kjent som egenkapital)
I en ideell organisasjon representerer dette verdien av inntekt minus utgifter.
5. Balansen: Kriteriene for finansstrukturen
Vi undersøker balansen. Vi vil vedta en viss presentasjon, vel vitende om at hvert land har sine egne regler, og at vi må tilpasse denne standardpresentasjonen til de spesifikke kravene til hvert land.
Standard saldo
Balansen består av 5 blokker:
Aktiv:
Omløpsmidler: Eiendeler som skal fornyes i løpet av driftssyklusen.
Driftssyklusen beskriver hva som skjer mellom kjøp av råvarer og innsamling av penger generert av salg.
O Anleggsmidler, eller langsiktige eiendeler, er eiendeler som ikke skal fornyes gjennom driftssyklusen. Når vi snakker om netto anleggsmidler, refererer vi til verdien av anleggsmidlet etter å ha tatt hensyn til avskrivninger.
Likviditetskriteriene for å bestille disse eiendelene er teoretisk sanne, men i virkeligheten kan mange selskaper avhende noen anleggsmidler uten problemer (et godt lokalisert bygg eller land), mens noen omløpsmidler (varebeholdninger) ikke alltid kan omgjøres raskt og raskt i penger.
Passiv:
- Kortsiktig gjeld: alle forpliktelser hvis betalingsperiode er mindre enn ett år; dette inkluderer betalbare kontoer, betalte skatter, akkumulerte utgifter som ikke forfaller osv. og kortsiktig gjeld med banker og finansinstitusjoner. Langsiktig gjeld, inkluderer all gjeld som selskapet har forfall på over ett år. Egne ressurser, også kalt egenkapital eller netto egenkapital: representerer verdien av investeringen til Permanente ressurser: det er summen av netto egenkapital og langsiktig gjeld.
Fra denne nye visjonen om balanse, vil vi utlede følgende to grunnleggende begreper:
- Arbeidskapital (ct) Krav til arbeidskapital (rct)
1- Working Capital (CT) (Rotation or Maneuver Fund).
Arbeidskapital er definert som forskjellen mellom Permanente ressurser og Netto anleggsmidler.
Arbeidskapital = Permanente ressurser - netto anleggsmidler
Dette måler overskuddet av selskapets langsiktige økonomiske ressurser over dets langsiktige bruk. Representerer midlene, eller kapitalen som er tilgjengelig på lang sikt for å operere i selskapets driftssyklus.
Det er viktig å innse at det er den eneste definisjonen av arbeidskapital. Det er klart at CT kan beregnes som forskjellen mellom omløpsmidler og forpliktelser, men dette er ikke en definisjon, fordi det å definere CT ved bruk av kortsiktige eiendeler og forpliktelser vil gi inntrykk av at det påvirkes av daglige transaksjoner, mens det er avgjørende å anerkjenne at CT er den netto økonomiske effekten av selskapets langsiktige policy. CT endres ikke hver dag; det avhenger bare av selskapets strategi når det gjelder langsiktige beslutninger.
Arbeidskapital
2. Arbeidskapitalkrav (RCT) (Behov for F.de R. eller F.de M.)
Et selskaps arbeidskapitalkrav (RCT) er definert som forskjellen mellom sykliske behov (behov som oppstår fra selskapets driftssyklus) og sykliske ressurser (ressurser levert av driftssyklusen). Det er med andre ord nettobalansen for omløpsmidler og forpliktelser, som direkte og eksklusivt er knyttet til driftssyklusen: innkjøp-lagring-produksjon-lagring-salg-samling.
RCT representerer ressursene som er nødvendige for å opprettholde daglig drift, det vil si ressursene som kreves av driftssyklusen.
Faktisk trenger et selskap å finansiere varene det produserer, det vil si varelager. Det må finansiere varene som er produsert og solgt, men ennå ikke samlet inn (husk at salg er en gave til de blir samlet), det vil si kontoer fordring. På den annen side skaffer selskapet råvarer uten å umiddelbart betale for dem, og å kjøpe på kreditt reduserer nettobeløpet som er investert i driftssyklusen gjennom leverandørgjeld. I tillegg til disse regnskapene kan selskapet finansieres gjennom annen ikke-finansiell gjeld relatert til driftssyklusen slik som skatter (moms, personlig inntektsskatt osv.), Bidrag til trygd og andre kreditorer.Forskuddsbetalinger og andre skyldnere vises i omløpsmidler og representerer forskuddet knyttet til selskapets virksomhet som forskuddsskatt, visse forsikringspremier som er betalt på forhånd, etc. Forskjellen mellom ulike kreditorer og skyldnere gir det vi vil kalle forskjellige nett.
Derfor er arbeidskapitalkravet gitt av:
RCT = (Varelager + Kundefordringer) - (Betalinger + Diverse netto)
Krav til arbeidskapital
Krav til arbeidskapital
A. Kommentar 1: Selv om RCT ofte er positivt (noe som betyr et netto behov for midler), kan det være negativt i visse økonomiske sektorer som detaljhandel, der samlingen av salget normalt går i kontanter før du betaler til tilbydere. Å selge raskt, for å få penger, noe vi betaler for senere, betyr at driftssyklusen vår, i stedet for å kreve kontanter, vil generere kontanter som, hvis investert, vil gi økonomiske inntekter.
B. Kommentar 2: RCT øker med selskapets salg selv om driftssykluspolicyen ikke endres (samme lageromsetning, samme innsamlingsperiode, samme betalingsbetingelser til leverandører). Dermed bør et voksende selskap forvente en økning i RCT. Som en konsekvens av dette, bør den forårsakede investeringen betraktes som en integrert del av selskapets utbetalingsplan i ethvert investeringsprosjekt i ny produksjon. Til slutt endres RCT med mulig sesongaktivitet i selskapet.
6. Fundamental Equation of Balance
Hvis arbeidskapitalen representerer midlene som er tilgjengelige etter å ha finansiert de langsiktige eiendelene for å operere i selskapets driftssyklus, og hvis arbeidskapitalbehovet måler midlene som er nødvendige for å finansiere driftssyklusen, kan saldoen vurderes som en dialog mellom CT og RCT. CT uttrykker hvor mye penger den gir til driftssyklusen og RCT hvor mye den trenger. Det er klart, forskjellen mellom de to gir oss selskapets netto kontanter:
Netto kontanter = arbeidskapital - arbeidskapitalkrav
Hvis arbeidskapitalen er større enn arbeidskapitalbehovet, vil vi ha en positiv netto kontant.
På den annen side, hvis arbeidskapitalen er mindre enn arbeidskapitalbehovet, vil vi oppnå et negativt netto kontanter (det vil si behovet for kortsiktige lån, korte kreditter osv.).
Av den grunnleggende regnskapsmessige likheten:
Sum eiendeler = Sum gjeld + Egne ressurser
Vi kan utlede at netto statskasse er lik de likvide eiendelene (kontanter, omsettelige verdipapirer og kortsiktige investeringer) mindre konverterbare finansielle forpliktelser (kortsiktige lån, korte kreditter og annen kortsiktig finansiell gjeld).
Derfor kan vi nå gjenoppbygge balansestrukturen fullstendig:
Fundamental Equation of Balance
Den grunnleggende ligningen for balanse:
Netto kontanter = Arbeidskapital - Krav til arbeidskapital fører oss til tre viktige kommentarer:
- Det vises tydelig at et selskaps likviditetsposisjon er et resultat av strategisk (langsiktig) og operasjonell (kortsiktig) politikk. Hvis informasjon fra nåtiden eller fortiden brukes, er det av begrenset interesse, siden vi ikke trenger å gå gjennom hele analysen for å måle selskapets finanssituasjon (vi kan få den enkelt og direkte ved å se på likvide eiendeler og finansielle forpliktelser konverterbar fra selskapet). Men det er et essensielt forhold å planlegge og forutse fremtidige situasjoner. Hvis vi kan forutsi selskapets arbeidskapital, (og for dette trenger vi en investeringsplan som viser forventede variasjoner i anleggsmidler,og en finansieringsplan som viser forventede variasjoner i permanente ressurser) og hvis vi kan forutse arbeidskapitalbehovet (relatere det for eksempel til omsetningsnivået), kan vi få en god forutsigelse av forventet likviditetsposisjon for selskapet. Det vises at det som betyr noe ikke er nivået på selve arbeidskapitalen, men dets forhold til arbeidskapitalbehovet. Et selskap med høyt arbeidskapitalnivå kan være i økonomiske vanskeligheter hvis kravet til arbeidskapital var enda høyere. På den andre siden,et selskap med et dårlig nivå av arbeidskapital (eller til og med negativt som for supermarkeder) kan være i en god økonomisk stilling hvis arbeidskapitalbehovet var enda mindre (eller mer negativt) enn arbeidskapitalen Til slutt vil den forrige relasjonen bli brukt oftere i sin dynamiske versjon, der variasjoner vil bli vurdert i stedet for absolutte tall:
Variasjon i TN = Variasjon i CT - Variasjon i RCT
Likviditet er derfor nok en gang en direkte konsekvens av beslutninger som påvirker arbeidskapitalen (strategiske beslutninger som investerings- eller avhendingsvedtak, utstedelse av aksjer eller tilbakekjøp av aksjer, utstedelse eller kansellering av langsiktig gjeld, beslutninger på utbytte, som har innvirkning på nivået på tilbakeholdt inntjening) og beslutninger som påvirker arbeidskapitalbehovet (operasjonelle beslutninger som endring av varelager, kundefordringer, leverandørgjeld eller forskjellige netto). Driftsdirektører, i det produktive området, i kommersiell virksomhet eller i innkjøpsfunksjoner, påvirker selskapets likviditet daglig. Derfor er konseptet RCT essensielt;kontrollen av nivået og svingningene over tid er av avgjørende betydning for selskapets likviditet. RCT representerer møtepunktet for ulike funksjoner i selskapet, som har forskjellige mål og forpliktelser, men alle av dem vil på slutten av dagen ha en avgjørende innvirkning på selskapets likviditet.
Markedsføringsfolk må forstå de grunnleggende teknikkene og metodene for økonomisk analyse, hvis vi ønsker å ta gode beslutninger, kontrollere og justere utførelsen av planer, forklare og forsvare beslutningene våre for våre jevnaldrende og hierarkiske overordnede. Finansielle forhold er en av de teknikkene vi må kjenne i tillegg til andre, for eksempel finansiell budsjettering, kapitalbudsjettering, kapitalforvaltning, styring av arbeidskapital, risikoanalyse, kapitalkostnader, aktivitetsbasert kostnadsberegning og tilført økonomisk verdi.
7. De økonomiske grunnene
Det er tallet som er resultatet av å dele et tall med et annet. Den brukes til å evaluere aspekter av lønnsomhet, likviditet, gearing og effektivitet. De allment aksepterte økonomiske årsakene er av to slag:
- De som oppsummerer noen aspekter ved driften i løpet av et gitt tidsrom, De som oppsummerer noen aspekter av den økonomiske stillingen i løpet av en gitt tidsperiode.
7.1. Analyse av økonomiske forhold
Den bruker informasjonen hentet fra årsregnskapet og presenterer et bredere perspektiv på selskapets økonomiske situasjon. Du kan for eksempel spesifisere selskapets lønnsomhet, dens evne til å oppfylle kortsiktige gjeld, bestemme i hvilken grad selskapet blir finansiert med forpliktelser og om ledelsen bruker eiendelene sine effektivt. Selskapets økonomiske forhold sammenlignes med bransjens, med hovedkonkurrentene og med trendanalyser.
Likviditetsforhold
De måler selskapets evne til å betale sine kortsiktige forpliktelser
Nåværende forhold (kortsiktig eiendel) / (kortsiktig gjeld)
Syreprøve (kontanter + kortsiktige aksjemarkedsverdier + nettofordringer) / (kortsiktig gjeld)
Netto arbeidskapital
Omløpsmidler - kortsiktig gjeld
Kundefordring Rotasjon (Kredittomsetning) / (Kundefordringer fra kunder)
Varedager på lager (Varebeholdning, til kostpris) / (Daglig gjennomsnitt av kostnadene for solgte varer)
Salg til kundefordringer (totalt salg) / (kundefordringer)
Kontantsalg (salg) / (kontanter)
Leverage Ratios
De måler i hvilken grad selskapet blir finansiert med eksterne forpliktelser.
Gjeldsgrad (Sum gjeld) / (Sum eiendeler)
Finansiell innflytelse (Sum eiendeler) / (Netto egenkapital)
Rentedekning (inntjening før renter og avgifter) / (renteutgifter)
Ratio Gjeld til egenkapital (Total langsiktig gjeld) / (Netto egenkapital)
Effektivitetsgrunner
Den måler effektiviteten av ledelsen i bruken av selskapets eiendeler.
Rotasjon av totale eiendeler (totalt salg) / (totale eiendeler)
Kapitalrotasjon (Totalt salg) / (Netto egenkapital + langsiktige forpliktelser)
Rotasjon av varelager (Kostnad for solgt) / (Råvarer + Produksjon i prosess + Ferdig produkt + forsyninger)
Gjennomsnittlig dag med ikke forfalt portefølje (Totalt mottatte kontoer fra kunder) / (Gjennomsnittlig daglig salg)
Rotasjon av faste eiendeler (salg) / (faste eiendeler)
Lønnsomhetsgrunner
Det måler effektiviteten til ledelsen i å generere regnskapsmessige overskudd på salg og investering.
Bruttomargin (salg minus solgte kostnader) / salg
Avkastning på eiendeler (nettoinntekt) / (totale eiendeler) eller (avkastning på salg) X (rotasjon av eiendeler)
Avkastning på kapital (avkastning på salg) X (rotasjon av kapital)
Avkastning på egenkapital (nettoinntekt) / (netto egenkapital) eller (avkastning på eiendeler) X (finansiell gearing)
Avkastning på salg (nettoinntekt) / (salg)
DuPont-system
Det har vært veldig populært siden slutten av 70-tallet. Kombiner effektivitetsforhold med lønnsomhetsforhold.
Return on Investment (ROI) (Return on Sales) X (Total aktiva rotasjon)
Avkastning på egenkapital (avkastning på investering) / (Prosentandel av eiendeler finansiert med egenkapital)
Alternativt: (Avkastning på investering) / (1,0 - Gjeldsgrad)
Bibliografi
- Brealey, Richard og myers, Steward: Fundamentals of Business Financing, redaksjonell Mac Graw Hill / interamericana de España SA 1993.Fernández, Cepero. Moderne regnskap I. Bokførings- og regnskapsprinsipper. Redaksjonell Uteha.Gitman, Lawrence: Fundamentals of Financial Administration Volum I. Redaksjonell Mes.Meigs og Meigs. Regnskap. Grunnlaget for ledelsesmessige beslutninger: Weston, Fred og Copeland. Fundamentals of Financial Administration Volume I. Redaksjonell Mes.Weston, J, F og Brigham, E, F: Administration Finance. Redaksjonell Interamericana SA 1987. Encarta Encyclopedia.
