Introduksjon
Fra det øyeblikket det ble opprettet (1993) til dags dato, har det peruanske private pensjonssystemet (SPP) vokst både i antall tilknyttede selskaper og i verdien av det forvaltede fondet.
50-privat-pensjon-system-kostnader-in-peruImidlertid har denne veksten vært under forventet opprinnelig. For øyeblikket står den peruanske SPP overfor problemer og begrensninger for dens utvikling, noe som gjenspeiles i den lave penetrasjonen av systemet i arbeidsstyrken; så vel som i de høye administrasjonskostnadene og den lave avkastningen av de administrerte midlene.
Disse faktorene er gjensidig knyttet sammen, siden lav dekning bestemmer høyere administrasjonskostnader per pensjonist, og derfor en lav nettoavkastning for medlemmet. Likeledes fraråder lav lønnsomhet større tilknytning og dekning.
I denne studien analyserer vi to sentrale aspekter som vil begrense videreutvikling av SPP. Den første er relatert til egenskapene til bransjer som SPP, som er intensive i kommersielle utgifter, som Valdés kaller rovvilt kommersielle utgifter, som gir endogene senkede kostnader.
I denne sammenhengen fører ikke en vekst i markedsstørrelse til at nye deltakere (AFP) kommer inn, siden økningen i etterspørselen blir absorbert av de samme selskapene bare ved å øke rovvilt kommersielle utgifter, og bulke opp driftsutgiftene til SPP. Et annet aspekt er knyttet til heterogeniteten i etterspørselen, som gjør det vanskelig for AFP-er å registrere uavhengige og uformelle arbeidere.
Studien anvender en industriell organisasjonstilnærming og analyserer problemet fra to aspekter: (i) konkurranse i AFP-bransjen; og (ii) følsomheten av etterspørselen for mulige endringer i pris eller bidrag. Fra den første analysen fikk vi elementer av skjønn for å hevde at private pensjonsmodeller har en tendens til å oppmuntre, som et sentralt instrument for konkurranse, markedsføring av utgifter (og ikke priskonkurranse).
Likeledes at markedsstrukturen er preget av eksistensen av endogene ikke-utvinnbare (senkede) kostnader, nøyaktig formet av markedsføringsutgifter. For det andre vurderer vi sensitiviteten til forskjellige typer klienter for endringer i prisen som tilbys av AFP-er og deres innvirkning på sannsynligheten for å bli medlem eller ikke bli medlem av SPP.
Hovedhypotese SPP er vanligvis preget av streng regulering, som begrenser inngangen til selskaper, antall fond, prisdifferensiering, investeringer, samt andre instrumenter.
Det er opprettet en industri der ikke bare er installasjonskostnader (eksogene sunkne kostnader) viktige, men også intensive markedsføringskostnader (endogene senkede kostnader), ettersom de er den viktigste kilden til differensiering i møte med nesten ikke-eksisterende priskonkurranse.
Vår viktigste hypotese er at AFP-bransjen er preget av tilstedeværelsen av endogene senkede kostnader. Forekomsten av uopprettelige installasjonskostnader avgjør normalt eksistensen av et omvendt forhold mellom konsentrasjon og markedsstørrelse. Når installasjonskostnader er ledsaget av markedsføringskostnader,
oppstår imidlertid ikke det omvendte forholdet mellom konsentrasjon og markedsstørrelse, siden selskaper kan absorbere veksten i etterspørselen ved å øke sine annonseringsutgifter.
Dette resultatet har viktige effekter på mulighetene for konkurranse i bransjen og derfor på selskapenes resultater
- SPP-markedet er allerede delt mellom de fire eksisterende selskapene, og sjansene for en ny deltaker blant dem er store. På den annen side ville det være veldig kostbart å vokse ved å ta markedsandeler fra andre AFP-er (gjennom overføringer) »
Last ned originalfilen
