Kazumasa Iwata, en av de to nestlederne i Bank of Japan (BOJ), advarte om den negative effekten som nedgangen i USAs og europeiske økonomier ville ha i landet etter pantekrisen i USA.
En bremse på vestlige økonomier ville skade japanske eksportører som gjorde betydelig fortjeneste i USA og Europa, hjulpet de siste årene av billig yen.
En annen risikofaktor for japanske små og mellomstore bedrifter, som også vil ha innvirkning på lønn og forbrukertillit, er økningen i prisen på olje og råvarer.
Til tross for den positive trenden til hovedindeksene for den japanske økonomien, er det ikke registrert noen vesentlig fremgang i skattereformen. Den langsiktige gjelda fra sentralstyret og lokale regionale myndigheter representerer 150 prosent mer enn BNP, mens det finanspolitiske underskuddet var 6,4 prosent av BNP, begge indikatorene langt over alarmlinjen. internasjonalt anerkjent. Hovedårsaken til skattemessige vansker er at inntektene er utilstrekkelige til å finansiere utgifter.
Den tunge belastningen med skattegjeld vil bli flyttet til innbyggerne, i økende grad bekymret for en økning i skatter som direkte vil påvirke forbruket og følgelig begrense den makroøkonomiske utviklingen.
På lang sikt utgjør imidlertid økningen i forbruksskatter et viktig tiltak for å løse skatteunderskuddet, til tross for at gjennomsnittet utvilsomt vil vekke uro blant velgerne.
Et annet aspekt av vanskelighetsgraden er forskjellen mellom regioner og den stadig polariserte formuen. Fra midten av 1970-tallet til slutten av 1990-tallet ble andelen av inntektene mellom Tokyo (den høyeste) og Okinawa (den laveste) sett betydelig.
Gini-koeffisienten, en indeks som måler ulikheter mellom rike og fattige og der null betyr full likhet, hadde holdt seg under 0,21 i Japan, noe som viser at det asiatiske landet var blant verdens nasjoner som formuesfordeling er mer egalitær.
De siste årene, som en konsekvens av den lange depresjonen og reformen, begynte imidlertid forskjellen mellom utviklede og underutviklede regioner å bli beskattet når det gjelder økonomisk vekst og inntekt.
Slik sett har det til og med vært en synlig økning i antall hjemløse. I følge en undersøkelse utført i byene Tokyo og Osaka, representerer personer med lave inntekt allerede 52 prosent av den totale befolkningen, mens høye inntekter bare tilsvarer 14 prosent, tall som utgjør en sterk kontrast mot til de som ble registrert på 70- og 80-tallet av forrige århundre.
Slike inntektsforskjeller kan lett føre til utbrudd av sosiale problemer, og her er hoveddilemmaet: fortsettelsen av reformene ville forverre gapet, mens løsningen av dem ville være i strid med reformpolitikken og kunne vise tegn til involvering.
Med tanke på fremtiden gjenstår mye som må gjøres og tiltak må forsterkes på følgende punkter:
1- Forbedre bruken av arbeidskraft.
2- Øke konkurransen i produktmarkedene
3- Liberaliser landbrukssektoren
4 - Fremme direkte utenlandske investeringer
5 - Reduser den høye offentlige gjeld og finanspolitiske underskudd.
6- Løs problemet med aldring av befolkningen.
På kort sikt er de økonomiske utsiktene gunstige, men hovedutfordringen er hvordan man opprettholder sterk selvopprettholdt vekst i møte med det demografiske presset, ettersom den japanske befolkningen eldes raskt og fødselsraten er godt under erstatning. Befolkningen i yrkesaktiv alder har gått ned siden 2000 og avhengighetsgraden for eldre (andelen av den yrkesaktive befolkningen på minst 65 år) er den høyeste i industriland.
På den ene siden kan en krympende befolkning opprettholde sin levestandard med en lavere global vekstrate, men på den andre siden er det nødvendig med en solid vekst på inntekt per innbygger for å finansiere økningen i pensjons- og helseomsorgsutgifter. helse tilskrives demografisk aldring.
Gitt sammentrekningen av arbeidsstyrken, vil veksten per innbygger avhenge av i hvilken grad produktiviteten kan økes ved å utnytte ressursene og teknologiske fremskritt bedre.
Et annet aspekt av stor betydning i den økonomiske oppgangen er at den økonomiske situasjonen gradvis blir normalisert, siden samtidig som deflasjonen synker, vil pengepolitikken omstille seg til endrede markedsforhold. I den første fasen vil banksystemet holde rentene på null, men senere med den forventede prisutviklingen er det veldig sannsynlig at renten gradvis vil stige.
Også i mange år har det store skatteunderskuddet som Japan har lidd tvunget finanspolitiske konsolideringstiltak for å stoppe økningen i offentlig gjeld og skape margin for å dekke kostnadene for en aldrende befolkning. Med netto gjeld i offentlig sektor som utgjør nesten 100% av BNP, kan den prekære finanspolitiske situasjonen godt redusere den forventede utvinningen.
Så langt har tiltakene som er gjort fokusert på å kutte utgifter, spesielt på unødvendig infrastruktur, men i de kommende årene vil oppmerksomheten måtte fokuseres på inntekter og muligheten for å heve forbruksavgiften, siden satsen i Japan det er det laveste i forhold til andre industriland som også skattlegger forbruk.
I følge noen analytikere inkluderer andre tiltak som skal anvendes, øke premiene for å takle den anslåtte økningen i utgiftene til sosial trygghet og helsehjelp, forutsatt at dagens trender fortsetter og til tross for nyere reformer. av pensjoner vil utgiftene til trygden nå 20% av BNP i 2025, mot 16% av BNP i 2005. Også i denne perioden vil utgiftene til helsehjelp dobles.
Når det gjelder banksektoren, har hovedbankene gitt betydelig fortjeneste de siste årene. En økning i lønnsomheten vil gjøre det mulig for bankene å betale tilbake innskudd av offentlig kapital og styrke kapitalbasen. På kort sikt, selv om stigende renter skal øke fortjenesten ved å øke rentemarginene, er nøkkelen til å beskytte soliditeten i finanssektoren og unngå problemer å stoppe utlånene ved å kreve for store garantier. I februar 2006, etter åtte år med uavbrutt tilbakegang, ble vekstraten for kreditt til slutt positiv.
Til slutt, en viktig faktor i Japans utvinning og for fremtiden, er utviklingen av næringslivet med å redusere gjeldene og utvide driften innen global integrasjon, overføre deler av produksjonen til Kina og Sørøst-Asia.
Siste tanker
• Den japanske regjeringen planlegger å overstige 2,0% vekst for regnskapsåret 2007-2008. I denne perioden bør den økonomiske oppgangen i Japan fortsette til tross for svakheten i husholdningenes forbruk.
• Regjeringen advarte om at deflasjonen som startet i 1998 ennå ikke er fullstendig eliminert. Selv om forbrukerprisene skulle øke med 0,5% i 2007, er risikoen for en tilbakevending til negativ prisutvikling fortsatt.
• Japanske banker er i dag mindre sårbare og bedre i stand til å støtte økonomisk aktivitet. I februar 2006, etter 8 år med uavbrutt tilbakegang, ble endelig kredittveksten positiv. Denne forbedringen er hovedsakelig påvirket av to aspekter, det første aspektet er omstrukturering av selskaper og den generelle økonomiske reaktiveringen av landet, og det andre aspektet er innsatsen som gjøres for å intensivere banktilsynet, og er avgjørende for å rydde opp i banksystemet.
• Ifølge regjeringen har det ikke vært noen fortsatt prisfall, og det er heller ingen potensielle risikoer for at de faller; Det er imidlertid fortsatt for tidlig å erklære at deflasjonen er avsluttet ettersom det er risiko fra utlandet, for eksempel symptomene på en avmatning i den amerikanske økonomien og effekten av høyere oljepris, noe som kan redusere tempoet i den japanske økonomien.
• Japan er i en bedre posisjon til å fullføre utspenningen fra den lange tunnelen i lavkonjunkturen, takket være forbedringene beskrevet ovenfor, ettersom mange eksperter anslår at veksten vil være mye større det neste tiåret.
Bibliografi konsultert
• Daniel Citrin og Alexander Wolfson "Japan Returns" Finance & Development, juni 2006
• Rodríguez, Ernesché "Evolusjonen av yenen i perioden 1985-2004". Seminarer om verdensøkonomi.
• International Monetary Fund, 2005, Japan: Staff Report for 2005 Article IV Consulation (Washington).
• Koll, Jesper, 2005, “Japan er tilbake, for virkelig denne gangen”, Far Eastern Economic Review, vol. 168 (oktober), pgs. 11-5.
• Bank of Japan.
